來源：創業板觀察
原標題：持股持基過節，都買什麼？傳媒紅利現分歧
全民可導演，60秒生成電影，字節的Seedance2.0炸裂功能，再次帶火了AI應用。
2月10日，AI影視概念繼續火熱，傳媒板塊持續全天領升，影視ETF、遊戲ETF、傳媒ETF領升全市場，其中，2隻影視ETF更是漲幅超9%；與此同時，AI應用喚醒了投資者2025年初的投資「肌肉記憶」，AI+方向概念表現活躍、人形機器人、港股創新藥漲幅居前。
距離春節僅剩三個交易日，市場依然熱點不斷。在春節後有望開門紅的預期之下。持股、持基過節的投資者不在少數。買什麼？卻有了大分歧。
在1月市場急漲，監管出手控制節奏後，2月第一周的A股與港股市場賺錢效應並不佳，資金止盈之外，風格有一定程度的高切低，紅利板塊、微盤等槓鈴策略產品獲得資金持續流入，但是2月7日，Seedance橫空出世，迅速出圈，傳媒板塊連續兩天領升市場，同樣是DS簡稱，Seedance能否複製2025年初DeepSeek的風潮？
-
人人都在玩Seedance，能否複製DS時刻？
2月7日，字節旗下即夢AI上線新一代視頻生成模型seedance2.0，支持圖像/視頻/音頻多模態輸入，生成4-15秒視頻，電影級多鏡頭、角色一致性、動作節奏感及音話同出等核心指標表現出色，業內稱為「推動多模態技術進入工業化內容生產階段」。
隨後遊戲領域、視頻領域大佬紛紛給出高評價，遊戲科學CEO馮驥稱，AI理解多模態信息並整合的能力完成了一次飛躍，令人驚歎。視頻創作者則認為這是「改變視頻行業的AI」。
有券商AI團隊迅速用Seedance完成多種風格的短劇、短片，展示效果，賽博朋克、仙俠玄幻、紀錄片、奧特曼大戰奶龍等多種風格與題材輕鬆拿捏。國盛計算機研報更是將其稱為「殺死比賽」級產品。
Seedance2.0從影視圈到投資圈落地僅用了兩天。這一波AI應用率先在傳媒領域點燃，2月9日，AI應用端集體發力，10日，傳媒板塊全線爆發。從近5日漲幅榜來看，影視ETF漲幅超過16%，AI應用相關的遊戲ETF、創新藥ETF漲幅居前。
在機構看來，Seedance2.0的能力躍升直接擊中了漫劇製作的痛點。對於追求劇情連貫和視覺質感的精品漫公司而言，這意味着製作周期有望進一步壓縮，同時畫質從「PPT動態漫」升級為「類電影級動畫」。掌握優質內容且具備成熟AI工作流的企業，將利用先進工具構建更高的內容壁壘；同時AI工具將從「選配」變為行業的「標配」，有能力向外輸出Agent的公司將打開更大空間。
此外，市場對豆包大模型的後續迭代及其在2026年春晚上的亮相抱有高度期待。作為國民級流量入口，春晚有望成為AI應用破圈的催化劑。
-
市場能否向「紅利+微盤」切換？盛豐衍直言：拐點已至
不過，在Seedance出現之前，市場風格有了明顯的高切低風格。
以2月2日至6日市場資金流向來看，資金流向已經不僅僅在衛星、電池等賽道領域，華泰柏瑞紅利低波ETF、華寶自由現金流ETF、華寶銀行ETF以及易方達紅利ETF等產品獲得資金持續買入。
Seedance打亂了這一節奏，市場有觀點認為，Seedance或將帶動整個AI板塊再次成為基金的主線，但也有基金公司人士認為，尚需觀察，以影視ETF為例，2個交易日漲幅近18%，漲得太快，已經不適合再追高。
從量化指標來看，有基金經理認為當前市場有望走向槓鈴因子大周期。西部利得基金經理盛豐衍直言，2026年1月29日或是這一大周期的拐點。
所謂槓鈴結構，簡單來說，紅利+微盤。紅利和微盤兩個策略指數都自帶「反轉屬性」，不斷進行賣高買低的再平衡操作。前者根據股息率進行逆向操作，後者根據總市值進行逆向操作。
1月29日，監管對於互聯網銷售熱度主題進行的模式進行了糾正，對遊資的違法違規行為進行了處罰，這個組合拳對主題的短期動量有立竿見影的抑制作用。1月29日至1月30日兩個交易日，槓鈴策略超額收益已實現大幅反彈，反彈幅度達3.3%。
以紅利低波、Wind微盤兩個核心指數去觀察紅利和微盤兩端，從過往歷時來看，自2010年以來，該槓鈴策略相對中證500指數有過三次超級回撤，分別截止於2015年6月15日、2021年9月10日以及2024年8月底，超額最大回撤幅度均超過35%。
通過覆盤來看，這三輪迴撤存在的共同驅動因素是某強勢板塊的動量上漲，上漲導致的賺錢效應繼續快速吸納增量資金，市場熱度高度聚集在覈心題材內，相關主題進行規模迅速上漲。具體來看，2015年為「互聯網+」題材，2021年為「茅指數和寧指數」，本輪則是商業航天、AI應用、有色金屬等題材。
因此，盛豐衍指出，趨勢策略將賺錢效應集中於短期，但由於上漲主要通過小部分股票估值的抬升，長期不具有持續性；而反轉策略不斷調倉換股，表現出更均衡的特徵，自身也是市場的阻尼器。槓鈴策略是典型的反轉策略，整體波動低於趨勢策略，當下頗具配置價值。
責任編輯：江鈺涵