文｜許英博 連一席 楊皓天2026年初，美國科技股顯著波動，市場對於科技股的行情持續性存在疑慮。我們認為，市場主要受三方面影響，2026年初受美債長端利率上行預期影響，全球長久期資產普跌，美股科技板塊內部分化顯著，軟件股受「模型吞噬應用」拖累跌幅居前，雲及硬件股也受「模型 ROI 模糊」影響下挫，同時，AI 領域超大規模的資本開支計劃與市場投資邏輯轉向形成矛盾，投資者關注資本效率，對 AI ...
網頁鏈接文｜許英博 連一席 楊皓天2026年初，美國科技股顯著波動，市場對於科技股的行情持續性存在疑慮。我們認為，市場主要受三方面影響，2026年初受美債長端利率上行預期影響，全球長久期資產普跌，美股科技板塊內部分化顯著，軟件股受「模型吞噬應用」拖累跌幅居前，雲及硬件股也受「模型 ROI 模糊」影響下挫，同時，AI 領域超大規模的資本開支計劃與市場投資邏輯轉向形成矛盾，投資者關注資本效率，對 AI ...
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