據追風交易台消息，摩根士丹利美國利率策略團隊2月13日發布研報顯示，市場風向標已經改變。面對日益膨脹的AI投資熱潮和高企的市場估值，投資者正在從風險資產中撤退，轉而買入美國國債進行避險。

在報告中，摩根士丹利雖然將2026年美國實際GDP增長預期從2.4%上調至2.6%，理由是「超大規模雲廠商」(hyperscaler)的資本開支將推動增長，但其經濟學家團隊同時發出了嚴厲的風險預警。大摩認為，「AI相關的資本開支周期越是推動經濟活動增長，如果投資回報最終未能實現，那麼過度投資周期帶來的風險就越大。」因此，投資者對AI投資周期的負面溢出效應(externalities)變得越來越敏感，不再盲目追逐高估值。