周四，美股大跌，納指跌超2%，部分交易員拋售貴金屬以彌補股票市場的虧損，黃金、白銀、銅大幅下挫，鉑金和鈀金也走低。美元指數小幅上漲。

在外界再次擔憂鉅額人工智能投資能否真正大規模落地之際，美國科技股走低。金屬價格在疑似算法交易拋售下突然下跌，一些投資者不得不退出包括金屬在內的大宗商品倉位以獲取流動性，也有部分資金轉向美國國債避險。

現貨黃金一度下跌4.1%，白銀暴跌11%。倫敦金屬交易所（LME）銅價下跌2.9%。隨後金屬價格收窄了部分跌幅。

周四紐約尾盤，現貨黃金跌3.26%，報4918.36美元/盎司，北京時間00:00之前維持微幅下跌狀態，主要持穩於5050美元上方，隨後出現一波急劇的跳水行情，刷新日低至4878.66美元。COMEX黃金期貨跌3.06%，報4942.50美元/盎司。

分析師怎麼看？

對於周四的金銀走勢，業內人士表示：「這一切發生得太快了，感覺像是一次風險撤離（risk-off）行情。在極端市場壓力時期，即便是黃金這樣的避險資產，也會被急需流動性的投資者拋售。」

周四黃金和白銀的部分拋售也源於獲利了結，因為此前一輪迅猛上漲在一定程度上受到投機性買盤推動。

有業內人士指出，對黃金和白銀而言，很大程度上的交易仍然由情緒和動量驅動。在這樣的日子裏，它們會表現艱難。

自2024年以來，黃金和白銀強勁上漲，動量型買盤推動金屬價格屢創新高。但這一走勢在1月29日戛然而止，當天黃金錄得十多年來最大單日跌幅，白銀更是創下有記錄以來最大跌幅。此後，兩種金屬在缺乏新催化劑的情況下，於較窄區間內震盪交易，波動性加劇。

有分析師認為，周四金價的突然下跌並不意味着它即將進入持續性下行趨勢。但這確實提高了短期內持續波動的可能性。市場已經清理掉了一大塊下方流動性區域，下一步走勢將取決於價格在關鍵技術位附近的表現。

媒體分析指出，儘管出現小幅反彈，但整體來看，金屬價格在一次類似「真空下跌」的突然走低中遭到重創，更像是系統化策略的拋售，即當關鍵價位失守時，CTA（商品交易顧問）羣體常見的動量驅動型去風險操作。

儘管近期遭遇重挫，許多分析師仍預計黃金將恢復上行趨勢，認為此前推動上漲的因素依然存在——包括地緣政治緊張局勢、對聯儲局獨立性的質疑，以及更廣泛的從傳統資產（如貨幣和主權債券）轉向其他資產的趨勢。摩根大通私人銀行預計年底金價將達到每盎司6000至6300美元，德意志銀行和高盛集團也維持看多觀點。

全球最大的白銀ETF iShares Silver Trust出現大量5月/6月125執行價看漲期權交易，與此同時，投資者賣出此前在高位買入的合約，這可能進一步加劇了白銀的拋售壓力。

交易員目前正關注美國經濟數據，包括將於周五公布的重磅CPI數據，以尋找聯儲局利率路徑的線索。較低的借貸成本通常利好不產生利息收益的貴金屬。