智通財經APP獲悉，圍繞人工智能(AI)顛覆風險的擔憂，在旅遊與休閒行業造成了顯著分化——在線旅遊平台股價大幅下挫，而傳統酒店運營商股價則強勢上漲。數據顯示，貓途鷹(TRIPUS)股價今年已暴跌29%，在本周財報不及預期後跌至歷史最低點;Booking Holdings(BKNG.US)和Amadeus IT Group SA股價今年分別下跌22%。花旗分析師還下調了對Amadeus IT Group SA的評級，稱鑑於AI顛覆風險上升，預計這家歐洲旅遊科技提供商「短期內難以獲得明顯回報」。與之形成鮮明對比的是，今年迄今，萬豪酒店(MAR.US)股價飆升14%，希爾頓酒店(HLT.US)股價上漲12%。在希爾頓酒店2月11日發布財報後，分析師紛紛上調對其目標價。

部分旅遊股的拋售行情在2月初加速，因投資者紛紛逃離被認為易受AI變革衝擊的企業。這股最初由Anthropic發布新工具引發的拋售潮，已蔓延至IT服務、財富管理、房地產平台及物流板塊。

本周二，一家名不見經傳的初創公司Altruist Corp推出的一款稅務策略工具——這款工具可幫助財務顧問為客戶定製個性化策略，直接導致嘉信理財(SCHW.US)、瑞傑金融(RJF.US)、LPL Financial(LPLA.US)等公司股價暴跌7%以上。

到了周四，由於交易員擔心AI工具更廣泛的使用可能衝擊寫字樓需求，商業地產股周四暴跌——主要商業地產服務公司世邦魏理仕(CBRE.US)跌8.8%，仲量聯行(JLL.US)跌7.6%，高緯環球下跌12%，紐馬克集團(NMRK.US)跌4.2%;追蹤寫字樓房地產公司股票的指數下跌4.2%。REITs分析師傑弗裏·蘭鮑姆表示：「對於AI應用增加導致寫字樓需求下降的擔憂已有一段時間，這並非新問題。然而，我們看到這種擔憂蔓延到了實際的寫字樓空間提供者身上。」

各個可能因AI顛覆風險而被拋售的板塊，是當前市場「先拋售，再提問」心態的最新縮影。隨着數千億美元AI投資開始轉化為商業產品，市場對其可能顛覆整個行業的焦慮愈演愈烈。Gabelli Funds經理John Belton表示：「任何存在潛在顛覆風險的公司，都在遭到無差別拋售。」

過去幾年，AI技術突破一直是華爾街焦點，科技股更是領升全場。在這波漲勢將股指推至歷史高位的同時，市場始終存在疑問：這究竟是即將破裂的泡沫，還是會掀起生產力革命、重塑美國企業格局的關鍵力量?

但自上周初以來，一連串AI產品的落地，引發了市場態度的急劇轉向。投資者不再專注挑選AI贏家，而是火速撤離，規避任何哪怕只有一絲被替代風險的公司。Graniteshares諮詢公司首席執行官Will Rhind坦言：「去年的邏輯是，我們都相信AI，但還在尋找落地場景。而當我們不斷髮現，AI的應用場景越來越強大、越來越有說服力時，顛覆也就隨之而來。」

不過，一些傳統板塊則免於這輪由AI顛覆風險引發的拋售潮。多年來一直落後於美國主要股指的道瓊斯運輸平均指數如今脫穎而出，在過去一個半月中跑贏標普500指數13個百分點，接近金融危機以來的最大漲幅。該指數包含了CSX運輸(CSX.US)、聯邦快遞(FDX.US)、Old Dominion Freight Line(ODFL.US)以及美聯航(UAL.US)等行業巨頭，其強勁的經濟數據以及對科技巨頭的減持趨勢推動了該指數的飆升。

美股投資者尋求多元化投資的需求提升了「傳統經濟」板塊的吸引力。此前，對人工智能可能帶來的顛覆性影響的擔憂，以及超大規模數據中心運營商為該技術制定的鉅額資本支出計劃，促使投資者從科技領域撤資並轉向其他領域。製造業數據進一步強化了這一趨勢，為尋求更安全投資的投資者帶來了樂觀信號。

富國銀行投資研究所全球股票和實物資產主管Sameer Samana表示：「該行業對經濟形勢最為敏感，因為更高的經濟活動水平意味着商品需要在國內(乃至全球)流通。」投資者尋求人工智能相關股票的替代投資，而強勁的經濟形勢「進一步強化了積極的投資邏輯」。此外，交通運輸業屬於「抗人工智能」行業，而投資者越來越傾向於收購那些主要功能無法被人工智能技術複製的公司。

而對於此前早已被AI淘汰焦慮籠罩多時的軟件行業，華爾街知名投資機構Bessemer Venture Partners的合夥人Byron Deeter認為，當前全球股票市場軟件股，尤其是美股軟件股經歷的劇烈拋售動盪為投資者們提供了十分難得的「逢低買入」機遇，並宣稱軟件與SaaS相關板塊「絕對處於嚴重超賣狀態」。

儘管本周軟件股再度出現了急劇下跌，Byron Deeter仍認為市場的混亂正在為精明的投資者們創造有利的獲利條件。他同時警告稱，不同增長前景以及基本面預期的軟件公司之間將出現「巨大的分化」，而不是市場齊漲式的統一觸底反彈節奏。