智通財經APP獲悉，招商證券發布研報稱，太空光伏電池片極致減重與柔性的前提下，常規的串焊連接方式，易造成硅片損傷及脫焊現象。使用疊瓦結構能夠有效降低電池片損傷風險，並提升單位面積內的功率，可能會在太空光伏中得到廣泛應用;由此，可能會給導電漿料體系的導電膠帶來較大影響。綜上，該行分析，疊瓦組件設備與導電膠可能會迎來新的需求場景，將比較受益。

招商證券主要觀點如下：

常規串焊在太空環境應用面臨挑戰

太空光伏電池片極致減重與柔性的前提下，超薄硅片非常脆弱。採用常規串焊手段後，高溫焊接過程以及焊帶機械應力下，易造成硅片碎裂。且硅與焊帶膨脹係數差異大，在軌極端溫變情況下，脫焊概率大。因此在太空環境下，光伏片使用常規串焊的連接方式將面臨較大的應用挑戰。

疊瓦方案或迎來廣泛應用

使用疊瓦結構，硅片柔性連接，焊點數量少，能夠有效分散機械應力，隱裂風險小。疊瓦焊接採用導電膠低溫固化粘接，對電池片損傷風險也更小。除此之外，疊瓦結構能夠實現電池片零間距、無焊帶遮擋，相同太陽翼面積下，有效發電面積提升，效率更高。在太空應用背景下，疊瓦單位面積功率更高、機械性能更穩定的特點將被進一步放大，可能會在太空光伏中得到廣泛應用。

疊瓦結構過去在太空光伏已有可靠實證

1971 年發射的「實踐一號」衛星上。太陽電池板採用我國自行設計的「搓板型」結構，這是我國最早的疊瓦式和平板式複合結構。疊瓦技術在空間電源應用方面已經擁有可靠性實證。建議關注：ST京機、帝科股份、德邦科技、聚合材料、奧特維等。

風險提示：技術路線拓展不及預期，下游需求不及預期，貿易壁壘加劇，專利風險等。