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歲末洞見·2026灣區財富管理高端訪談
編者按：
2026年正處於「十四五」收官、「十五五」時期謀篇的關鍵節點，也是財富管理行業由「規模擴張」邁向「質量躍升」的轉折之年。深圳作為粵港澳大灣區發展的核心引擎與中國特色社會主義先行示範區，是國內高淨值人羣最密集、財富流動最活躍、政策試點最前瞻的城市之一。
為深入探討灣區財富管理行業的最新動態，展現行業前沿理念與實踐，證券時報·券商中國攜手深圳市財富管理協會，共同推出「歲末洞見·2026灣區財富管理高端訪談」專欄，全方位擘畫灣區財富管理領域的最新實踐與助力行業高質量發展的責任擔當。本文為專欄第六篇，敬請垂注！
大灣區作為中國經濟最活躍的區域之一，一直以來都是券商展業的沃土。近年來，中信證券不斷深化在大灣區的業務佈局。
中信證券財富管理黨委委員、財富管理委員會聯席主任、客羣發展中心負責人陳鋼在接受券商中國記者專訪時表示，下一步，中信證券將緊扣大灣區金融支持政策導向，深化境內外協同，強化合規風控與投資者保護，在跨境投資、資產配置、金融創新等領域持續發力，為粵港澳大灣區打造國際一流灣區和世界級城市羣貢獻更大金融力量。
深度佈局大灣區
券商中國記者：粵港澳大灣區建設以來，中信證券在大灣區進行了哪些重點佈局？
陳鋼：自2017年《深化粵港澳合作 推進大灣區建設框架協議》簽署、粵港澳大灣區建設全面啓動以來，中信證券堅決貫徹落實黨中央、國務院戰略部署，緊扣《粵港澳大灣區發展規劃綱要》與中央金融工作會議要求，將服務國家區域重大戰略作為核心使命，圍繞金融互聯互通、高質量發展、制度型開放，在大灣區實施全方位、前瞻性佈局，全力打造服務灣區、聯通全球的綜合金融平台。
一是深耕本土布局，築牢灣區服務支點。為深度嵌入區域經濟金融格局，公司於2018年公告收購廣州證券100%股權，2020年完成工商變更並設立中信證券華南股份有限公司，定位為公司在華南地區專注財富管理業務的專業子公司。依託區域網點網絡與本地化服務能力，中信證券華南聚焦經紀、投資顧問、孖展沽空、金融產品代銷等核心業務，為灣區個人與機構客戶提供合規、普惠、專業的綜合金融服務，持續提升公司在大灣區的覆蓋深度與服務響應效率，助力區域金孖展源優化配置。
二是強化全球聯動，打造跨境服務樞紐。公司持續推進並深化全球一體化管理，以香港為國際化橋頭堡，統籌境內外資源與專業團隊，構建一站式服務體系。依託中信集團產業協同與全牌照優勢，在證券、基金、期貨、外匯和大宗商品等領域，為灣區企業「走出去」、國際資本「引進來」提供跨境投孖展、全球資產配置、風險管理等一體化解決方案，暢通要素跨境流動渠道，服務大灣區新發展格局戰略支點建設，提升區域金融開放能級。我們積極響應國家政策導向，全力履行直接孖展「服務商」和資本市場「看門人」職責，持續強化大灣區金融市場專業投行服務能力。2025年，港股市場116單IPO項目中我司香港子公司保薦33單，市場佔比28.4%；同時，在澳門市場，我們也成功協助財政部完成60億元人民幣國債發行工作，積極服務人民幣國際化縱深推進的國家戰略。
三是搶抓互聯互通機遇，拓展跨境財富新通道。順應大灣區金融市場融合創新趨勢，公司積極參與跨境金融基礎設施與業務試點建設。2024年11月，中信證券華南獲批「跨境理財通」業務試點資格，成為證券公司納入試點後首批展業機構之一。在監管框架下，公司嚴格執行閉環資金管道與合規風控要求，依託境內外協同服務網絡，為大灣區居民提供合規、多元、風險可控的跨境資產配置選擇，助力資金雙向有序流動，推動灣區財富管理市場高水平開放，服務居民財富穩步增長。
四是發力數字賦能，構建線上零售金融新高地。2025年公司設立網絡金融事業部（深圳），統一承接線上推廣獲客，重點佈局大灣區線上零售金融。藉助深圳金融與科技疊加優勢，整合總部品牌、技術優勢與大灣區本地資源，顯著提升獲客效率與客戶黏性，降低服務邊際成本，擴大普惠金融覆蓋面。此舉不僅強化了公司在灣區零售金融領域的線上競爭力，更凸顯區位優勢，與大灣區線下網點形成「線上+線下」「境內+境外」的全域服務矩陣，助力投資者便捷享受高質量、低門檻的綜合財富管理服務，推動大灣區零售金融業態向智能化、平台化、生態化邁進。
券商中國記者：展望未來，中短期內，您認為大灣區財富管理市場有哪些機遇和挑戰？中信證券如何將公司戰略與這些具體機遇點相結合？
陳鋼：展望未來，粵港澳大灣區財富管理市場機遇與挑戰並存。核心機遇集中於兩大維度。
一是港股市場價值與孖展功能持續釋放。伴隨估值修復、南向資金穩步擴容及海外長線資金迴流，香港資本市場活躍度顯著提升，2025年港股全年IPO募資規模突破1800億港元，位居全球榜首。兩地監管協同機制持續優化，在政策層面大力支持優質企業赴港上市孖展，進一步拓寬資金入市渠道，為大灣區投資者儲備了品類豐富、質地優良的投資標的。
二是跨境財富管理需求進入高速增長期。隨着居民財富積累與全球資產配置意識深化，疊加互聯互通機制不斷完善，市場對跨幣種、跨市場、跨品類的定製化財富管理方案需求快速攀升，專業化、一站式跨境財富管理服務具備廣闊空間。
與此同時，跨境監管規則差異與合規管理難度也在持續提升。內地與香港在市場制度、監管框架、產品准入、投資者適當性管理等領域存在規則差異，對金融機構的合規運營、風險管控、系統建設提出更高要求，同時需要機構持續加大投資者教育投入，強化風險揭示與適配管理，保障業務行穩致遠。
中信證券將緊扣國家金融開放與大灣區建設戰略，精準錨定市場機遇，將自身發展戰略與行業趨勢深度融合：一方面，依託境內外一體化佈局，深度服務企業赴港上市、再孖展、員工股權激勵等全生命周期資本運作，協助企業高效鏈接全球資本市場。另一方面，升級全球財富管理與資產配置能力，以香港為樞紐，整合全球研究、產品、渠道資源，豐富跨境公募基金、私募產品、結構性工具等供給，打造覆蓋多市場、多資產、多策略的一站式財富管理服務體系。同時，公司將嚴守合規底線，把投資者適當性管理、風險教育與權益保護貫穿業務全流程，築牢穩健經營基礎。
提供差異化針對性服務
券商中國記者：大灣區具有「跨境」特色，隨着居民財富結構變化和風險偏好調整，大灣區客戶需求有什麼相對其他區域的差異化特徵？
陳鋼：大灣區憑藉「一國、兩制、三關稅區」的獨特製度優勢與開放稟賦，疊加居民財富積累、跨境要素流動加速，區域客戶財富管理需求相較國內其他區域，呈現出鮮明的跨境化、多元化、專業化、國際化特徵，差異特徵主要體現在以下三個方面。
一是跨境資產配置需求更為迫切，全球化配置意識領先。大灣區內地居民接觸國際金融市場時間早、跨境經貿往來頻繁，財富配置的全球化視野較高，灣區居民通過跨市場、跨幣種、跨品類配置分散風險，實現資產的多元佈局與長期增值，合規跨境投資渠道需求更為剛性。這與其身處跨境經濟活躍區域、資產配置天然具有全球化維度的背景密切相關。
二是對跨境金融工具與創新產品的接受度更高、需求更旺盛。依託大灣區金融互聯互通政策紅利，客戶對「跨境理財通」、跨境投孖展、全球公募基金、離岸資產管理等合規跨境工具接受度高、使用意願強，青睞標準化、市場化、與國際接軌的財富管理產品與解決方案，對創新型跨境財富管理業務的探索意願和參與度較高。
三是財富管理需求更趨綜合化、專業化，考驗金融機構的一站式跨境服務能力。伴隨財富結構升級與風險偏好理性調整，大灣區客戶不再滿足於基礎交易服務，更傾向於依託持牌金融機構的專業投顧支持，獲取涵蓋資產配置、財富保值、增值以及財富傳承的一體化綜合財富管理服務，對服務機構的跨境合規運營能力、全球研究能力、協同服務能力提出更高要求。
整體而言，大灣區客戶財富管理需求的核心底色是多元化、全球化配置，這也對我們搭建跨境服務體系、豐富跨境產品供給提出了更高的要求，是我們持續優化財富管理服務的重要方向。
券商中國記者：針對大灣區投資者，中信證券開展了哪些有特色的投資者教育活動？形式與效果如何？
陳鋼：中信證券積極服務國家高水平對外開放戰略，持續深化綜合金融服務理念，致力於促進跨境資本交流。針對大灣區投資者對跨境投資信息與專業指導的顯著需求，公司開展了一系列特色鮮明的投資者教育活動。
具體形式上，我們採用線上線下融合、分層分類觸達的立體化投教模式，精準匹配大灣區機構與個人投資者的差異化需求。線下我們聯合香港交易所於廣州、深圳等12個城市舉辦了以「信聚港股通」為主題的一系列投資者交流活動，打造沉浸式專業交流場景，進行投教與服務升級；線上依託官方公衆號、視頻號、投教基地平台，政策問答手冊等輕量化內容，覆蓋「跨境理財通2.0」「港股通交易規則」等高頻熱點，方便投資者學習了解。面向校園與社區，開展「金融知識進校園」「反詐反洗錢進社區」等普惠活動，通過案例剖析、互動遊戲、模擬體驗等通俗形式，普及理性投資與風險防範知識，築牢跨境投資安全防線。
從實施效果來看，系列投教活動有效打通了大灣區跨境投資的信息壁壘，顯著提升投資者對互聯互通機制、兩地市場規則差異、行業周期風險的認知水平，助力投資者建立更成熟的全球配置框架。通過政策解讀與風險教育雙輪驅動，我們進一步強化了與投資者的信任聯結，推動理性投資、長期投資理念在大灣區落地生根，同時為「港股通」「跨境理財通」等業務平穩開展營造了健康的投資者生態。
未來，我們也將持續深耕大灣區市場，迭代投教內容與形式，聚焦科創、綠色、人民幣國際化等前沿領域，打造更具灣區特色的專業化、常態化投教品牌，以高質量投資者保護與服務，助力粵港澳大灣區國際金融樞紐建設。
持續優化跨境產品結構
券商中國記者：中信證券在跨境資產配置、跨境金融服務等方面做了哪些探索？比如跨境理財通業務方面，目前有哪些最新成績？
陳鋼：2023年下半年以來，國內無風險收益率波動下行，居民尤其是灣區居民的資產多元化配置需求顯著提升。為抓住居民財富再配置帶來的穩健增量機遇，滿足低利率環境下居民多策略資產配置需求，中信證券持續發力跨境財富管理業務，聯動境內外頭部資產管理機構，構建覆蓋公募、私募的全框架跨境產品體系，引入國際先進投研策略與資產配置理念，形成標準化與策略化互補、風險收益分層清晰的跨境產品供給能力，以全品類產品矩陣、境內外一體化服務網絡與專業投研能力，打造連接境內外市場的高效財富配置服務。
公募基金方面，利用其標準化高、市場覆蓋廣的優勢，代銷產品已囊括主流海外市場寬基指數及港美市場的行業風格指數基金，實現了公募跨境權益產品投向的多維覆蓋。私募方面，利用管理人主動管理能力強、策略多樣的優勢，覆蓋了貨幣、貨幣增強、短債、投資級債券、高收益債券等五類海外主要固收策略代表性的產品。在此基礎上，我們還銷售海外股債混合型產品以及海外股票對沖、CTA等穩健策略的量化和權益產品，進一步豐富了跨境產品品類，完善了產品框架。目前，我們正持續不斷優化產品結構，豐富產品種類，希望能為客戶提供更多、更優質的跨境投資選擇。
在灣區政策試點業務上，中信證券全資子公司中信證券華南於2024年11月獲批首批券商「跨境理財通」試點資格，中信證券華南聯合中信證券財富管理（香港）搭建境內外協同服務體系，為大灣區內地及香港合資格投資者提供規範高效的跨境理財服務。
在產品端，南向通已精選上線貨幣、債券、混合、股票等大類百餘隻合規基金與固收產品，與華夏基金、中信證券資管（香港）、易方達、南方東英、瑞士百達、摩根資產管理等海內外知名資管機構建立合作，持續供給符合監管要求、策略多元、業績穩健的優質標的。
服務端，中信證券華南在大灣區內地8市佈局38家分支機構，中信證券財富管理（香港）在香港設立4家分行，各網點均配備專業化跨境理財團隊，提供資產配置諮詢、業務辦理、投後陪伴等全流程服務。自業務上線以來，中信證券華南跨境理財通簽約客戶佔全市場新增份額近10%，資金匯劃總額佔同業份額超20%，展現出強勁的發展勢能與市場競爭力。
下一步，中信證券將堅守金融報國初心，嚴守合規風控與投資者保護底線，持續優化跨境產品結構、豐富產品譜系、提升服務效能，加快構建交易高效、資產多元、投研專業、風控嚴密的跨境財富管理生態，以高質量跨境金融服務深度融入粵港澳大灣區建設，為推進金融市場制度型開放、服務居民財富穩健增值持續貢獻力量。
深化買方投顧模式
券商中國記者：在中國證券業協會第八次會員大會上，證監會主席吳清提到，要提升財富管理服務能力。進一步強化與投資者的利益綁定，加快健全以投資者回報為核心的評價體系，推動經紀業務、投顧業務和綜合財富管理的轉型發展。對此，中信證券有何理解和最新的戰略舉措，並將其落實到財富管理業務發展實踐中？
陳鋼：我們深刻領會監管導向，將利益綁定、回報導向、業務協同作為財富管理轉型的核心遵循，立足「以客戶為中心」，切實把投資者利益放在首位，把監管要求轉化為可落地、可考覈、可迭代的經營行動，持續提升專業服務能力，守護客戶資產穩健增值。
公司持續構建交易孖展服務、財富管理服務、綜合服務三位一體的服務體系。交易孖展端，持續提升交易執行與風險管理效能；財富管理服務端，作為轉型的核心陣地，我們積極探索並深化買方投顧模式，並基於客戶風險偏好、期限結構與投資目標，提供全流程投資和配置方案；綜合服務端，打通公司內部資源，搭建覆蓋「人—家—企—社」的全生命周期、全鏈條的綜合服務體系。
自2017年以來，我們一直在堅定不移地推進財富管理轉型，積極探索並深化買方投顧模式。目前，公司買方投顧業務規模已超1300億元，穩居行業領先地位。具體來說，我們以資產端與市場端的「雙分離」機制保障買方轉型落地：資產端分離指買方投顧與賣方團隊在引進資產方面由不同團隊獨立進行、彼此隔離；市場端分離則體現為兩個獨立考覈的業務團隊，買方投顧團隊以提升資產管理規模為目標，而管理規模的可持續增長根本上依賴於客戶長期滿意度的提升，這從根本上確保了客戶利益優先。
同時，為精準匹配客戶多元化的風險收益需求，中信證券構建了覆蓋低、中、高三大投資起點，按「安、穩、衡、積」四大系列設計的30餘項細分風險收益特徵的全光譜解決方案，確保不同風險偏好的客戶均能找到適配的投資方案。更重要的是，通過為客戶匹配最優「風險收益比」的配置策略，在不犧牲長期收益的前提下有效平滑淨值波動，幫助客戶實現財富的穩健保值與持續增值，顯著提升了投資者的長期滿意度。
展望未來，中信證券將基於對中國財富管理市場現狀的深刻洞察，充分借鑑海內外優秀財富管理機構的成功經驗，持續打造具有自身特色的買方投顧服務體系，進一步強化與投資者的利益綁定，堅定踐行以客戶資產保值增值為核心的金融使命。
為此，我們將持續對標監管部署，堅守金融報國、金融為民初心，以專業化、綜合化、全球化能力深化財富管理高質量轉型，完善利益綁定機制與回報導向評價體系，推動交易孖展、財富管理、綜合服務協同提質。我們也將以更優質的產品與服務滿足居民財富管理需求，引導長期資金入市，助力構建長錢長投生態，為資本市場高質量發展貢獻力量。
責編：戰術恒
排版：劉珺宇
校對：劉榕枝
責任編輯：楊賜