德意志銀行表示，得益於良好的外部環境與穩健的國內基本面，南非是當前最具吸引力的新興債券市場之一。

　　包括克里斯蒂安·維托斯卡在內的分析師在2月13日的報告中寫道，儘管部分拉美國家可能提供更高上行空間，但「在當前估值水平下，未來數月無論從總回報還是外匯對沖角度來看，從風險收益比衡量，南非仍是最具吸引力的新興市場固定收益市場之一」。

　　該行表示，因美元走軟、能源價格回落、金價走高，以及通脹受控、實際利率高企、貨幣政策持續寬鬆等穩健國內基本面，銀行維持對南非債券的超配觀點。

　　分析師稱，儘管外資持續流入，但海外持倉並未顯得擁擠。

　　外國投資者增持南非本幣債券340億蘭特（約合21億美元），總持倉升至1.098萬億蘭特，創下十餘年來最強年初流入規模，也是2025年9月以來最大單月淨流入。

　　分析師認為，本幣債市仍有適度的進一步流入空間，且隨着貿易條件改善支撐經濟增長與出口，看好2026年蘭特匯率。

　　他們還指出，市場技術面利好、與新興市場本幣固定收益指數高度正相關，且存在信用評級進一步上調的可能性。

　　分析師表示，R2048、R2038、R2042 是最具吸引力的名義債券，而 R188、R2035、R2044 吸引力最低。

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責任編輯：劉明亮