金吾財訊 | 中信證券指出，2025Q4，北美科技巨頭整體經營狀況繼續好於市場預期，雲業務收入增速進一步加速，偏緊供需結構、存儲芯片價格上行等推動2026年資本開支指引大幅超預期。該機構調整2026年四大CSP CAPEX預測為按年+58%、AI CAPEX按年+117%。但同時，投資者對於鉅額AI開支ROI的焦慮亦在持續提升，AI商業化效率是後續行情持續性的重要關注點。

該機構判斷，在當下有利宏觀環境、強勁的微觀供應鏈數據、AI戰略重要性帶來的科技巨頭FOMO（錯失恐懼）心理帶動下，AI CAPEX料將繼續成為2026H1市場較為確定的投資主線之一。在策略上，該機構仍建議遵從「邊走邊看」的邏輯，並緊密關注未來6個月的美國宏觀預期、科技巨頭指引、AI產業進展、一級市場重點公司孖展進展等核心變量。