2026年開年，馬斯克一聲「Neuralink將在2026年大規模量產設備」，引爆全球資本市場行情。大洋彼岸，中國腦機接口企業同樣動作頻頻——2026年2月4日，腦機接口領軍企業博睿康技術（上海）股份有限公司正式完成A股上市輔導備案，成為該賽道首家衝刺科創板的受理企業。這家脫胎於清華大學神經工程實驗室、深耕腦機接口十餘年的企業，在紅杉中國、百度風投等頂級資本加持下，估值已突破40億元，正全力衝刺「中國腦機接口第一股」的寶座。

幾乎同一時間，被稱為「杭州六小龍」之一的強腦科技（BrainCo）被曝以保密形式向港交所遞交IPO申請，並在1月完成約20億元孖展。兩家頭部公司一前一後叩響資本市場大門，「腦機接口第一股」的爭奪戰正式打響。

01

14年創業長征

博睿康的故事，始於清華大學一間普通的實驗室。

公司的創立源於深厚的學術積累。清華大學醫學院神經工程實驗室作為腦機智能全球Top5，自1999年便在腦機接口領域展開前沿探索。博睿康的核心技術與管理團隊，正脫胎於這一學術搖籃。

2010年，第一屆中國腦機接口比賽上，當時還在清華攻讀博士學位的胥紅來看到了令他觸動的一幕：不管是高校代表隊還是科研機構，手裏的核心設備清一色都是進口的。比賽結束後，中科院有位研究員給導師高上凱寫了一封信，信中問道：腦機接口用到的設備全靠進口，以後還怎麼產業化，成本又怎麼降下來？

這句話深深觸動了胥紅來，也埋下了創業的種子。2011年，胥紅來拉上同系博士黃肖山創辦博睿康。北京創業成本太高，團隊把目光投向了常州——這裏的科教城給政策、給孵化基金，連前期廠房都幫着協調。2011年11月，博睿康落地常州，成了中國最早一批啃「腦機接口」硬骨頭的公司。

博睿康創始人、董事長胥紅來博士

創業初期的艱難遠超想象。由於腦機接口設備對零部件精度要求極高，國內相關產業鏈尚未成熟，胥紅來帶着團隊跑遍全國工廠，連一個精度達標的電阻都難以尋覓，多次被廠家拒絕後，才勉強湊齊首批研發所需的核心配件

2012年，博睿康在常州建起首個研發生產基地；2013年拿下醫療器械生產許可證；2014年，首套科研樣機測試通過；2015年，產品正式推向市場。此後十餘年，公司一步一個腳印，從科研設備起步，逐步向臨牀醫療領域滲透。

博睿康的靈魂人物，是創始人、董事長胥紅來博士。

胥紅來生於1979年，本科、碩士、博士都就讀於清華大學生物醫學工程專業。碩博期間，他的導師是國際腦機接口學會的首位國內理事高上凱教授。讀博期間，胥紅來參與了多項重要的科研項目，在腦機接口系統設計研發、微弱信號檢測分析等領域積累了深厚積澱，是中國腦機接口研究領域的先驅人物之一。

胥紅來對技術的理解帶有鮮明的「清華底色」——務實、專注、堅守。他提出了從「神經康復」到「腦機融合」的「三階段論」發展路徑，始終堅持技術應迴歸臨牀，以解決患者實際需求為終極價值。

聯合創始人、總經理黃肖山博士，同樣畢業於清華大學生物醫學工程專業，並擁有斯坦福大學醫學院聯合培養經歷。兩位創始人的深厚學術背景與共同願景，是公司從實驗室走向產業化的核心驅動力。

這種「清華系」的學術基因，決定了博睿康的發展路徑：不急於描繪遙遠的消費級未來，而是專注於在神經診斷、康復工程等專業領域構建解決方案。正如公司內部常說的那句話：「資本市場可能被情緒左右，但醫院不會。」

博睿康的產品佈局清晰而聚焦——圍繞「腦電採集+神經調控」做深做透，不走「全場景覆蓋」的路子。

目前，公司產品主要分為臨牀診療和科研教學兩大系列。前者主要包括數字腦電圖機、經顱電刺激系統等，後者則涵蓋多模態採集系統、多模態腦成像系統、多導生理信號記錄儀等。其中，經顱電刺激儀和腦電圖機已獲得醫療器械註冊證，主要用於神經調控、康復治療輔助以及腦功能的監護評估。

來源：企業官網

博睿康的核心產品NEO腦機接口系統，開創了區別於馬斯克Neuralink的第三條技術路徑。NEO屬於侵入式腦機結合和非侵入式腦機接口外的第三種技術路線——「半侵入式」微創技術，即通過微創手術，將硬幣大小的電極植入顱骨下、硬腦膜外的部位。

這一技術路徑在信號質量和手術安全性之間取得了巧妙平衡：相比Neuralink的侵入式方案（電極直接植入腦組織），NEO的硬膜外植入不破壞神經組織，解決了長期安全性問題；相比非侵入式方案（腦電帽），NEO的信號精度和傳輸速率又大幅提升。

NEO的臨牀進展堪稱迅猛。2023年10月，NEO在北京宣武醫院成功進行首例臨牀植入試驗。此後又陸續在北京天壇醫院、上海華山醫院、江蘇省人民醫院等開展臨牀可行性試驗。2024年8月，NEO進入國家藥監局創新醫療器械特別審評通道，成為我國首款進入創新醫療器械特別審查程序的腦機接口產品。

2024年11月，博睿康迎來標誌性的節點：在上海華山醫院完成首個人體植入手術（上海首例、全國第三例），患者術後第三天就能下牀坐輪椅。2025年，NEO臨牀推進再提速，截至2025年底，博睿康累計完成36例微創植入，設備穩定工作超7000天 —— 而同期馬斯克的Neuralink才13 例、3000多天。

更令人振奮的是，NEO的科學價值與行業影響力已獲得國際頂級學術期刊認可。2024年末，英國《自然》（Nature）期刊在其展望2025年科學事件的專題報道中，將NEO系統列為全球八項值得關注的技術之一，並將其作為中國腦機接口領域的代表進行特別介紹。

根據博睿康的規劃，NEO或將很快正式向國家藥監局提交三類創新醫療器械註冊申請，若最終順利獲批，該產品有望成為國內首款上市的植入式腦機接口產品。此次申請註冊的為NEO1.0版本，後續推出的2.0版本將新增語言解碼、小肢體解碼等功能。

在醫療端之外，博睿康的無創腦電採集設備已進入北醫三院、宣武醫院、華山醫院等30餘家三甲醫療機構，用於神經科檢查、中風康復訓練等常規臨牀場景；科研端覆蓋清華、中科院、浙大等數十所頂尖院校。公司在國內高端腦機接口市場佔有率位居第一。

02

紅杉、百度都投了

從2015年完成首輪孖展至今，博睿康用十年時間構建了一條完整的資本進階之路。

2015年12月，博睿康完成1200萬元天使輪孖展，主要投資方為熔拓資本，該機構後又參與了公司的B輪和C輪孖展。

來源：天眼查

2018年4月，博睿康完成Pre-A輪孖展，凱風創投、中經合集團為主要投資方。

2019年8月，博睿康完成6000萬元A輪孖展。

2021年3月，博睿康完成了過億元B輪孖展。本輪孖展由紅杉中國獨家領投，老股東凱風創投、熔拓資本繼續跟投。

紅杉資本中國基金合夥人楊雲霞表示：「腦機接口技術可用於腦科學、臨牀醫療、消費電子等諸多領域。尤其是腦疾病的診斷和治療上，腦機接口有望發揮巨大作用。博睿康團隊是國內首個將腦機接口技術產業化的團隊，經過十多年發展，公司打破進口壟斷，掌握了腦機接口全鏈條的底層核心技術，產品技術特點清晰，紅杉看重其發展潛力。」

2022年12月，博睿康完成數億元C輪孖展，本輪孖展由松禾資本領投，天使輪、Pre A輪、A輪、B輪的領投方及其他多家老股東跟投。

2024年11月，博睿康完成D輪孖展，投資方包括上海國投旗下孚騰資本等，孖展金額未披露。

2025年3月，博睿康完成D+輪孖展，投資方為聯新資本、浦東資本、德同資本、元科創投、孚騰資本等，孖展金額未披露。

2025年11月，博睿康完成E輪孖展，招商局中國基金通過全資附屬公司出資1500萬元參與。

目前，胥紅來直接持有博睿康12.2453%股份，通過北京博睿康投資合夥企業（有限合夥）、上海博睿康企業管理合夥企業（有限合夥）控制公司 11.0879%股份，合計控制23.3332%股份，為公司控股股東。創始人兼CEO黃肖山緊隨其後，持股11.8484%。

此外，早期投資方熔拓資本通過連續多輪投資，合計持有博睿康9.3693%股份，系第一大外部股東；紅杉中國持股8.9362%；凱風創投合計持股8.1216%；華控方面合計持股8.0014%；既明投資持股5.984%，該機構法人劉曉玲個人持股1.4635%；孚騰資本持股4.2553%；浦東資本持股3.617%；松禾資本持股3.1915%；BV百度風投合計持股1.3254%。

03

腦機接口的「中國時刻」

2024年，全球腦機接口市場規模已達26.2億美元，Precedence Research預測，到2034年這一數字將突破124億美元，複合年增長率高達17.35%，增長動力主要來自神經疾病治療、康復醫療等剛需場景的突破。國內市場同樣表現亮眼，2024年中國腦機接口市場規模達32億元，預計2028年將衝到61.4億元，四年時間幾乎翻一倍，市場增長潛力巨大。

廣闊的市場前景，帶動了一級市場的投資熱情，2025年全年，國內腦機接口領域共發生26起孖展事件，孖展總額達17.78億元，相較於2024年的7起孖展事件、2.3億元孖展規模，實現倍數級增長。2026年1月，強腦科技完成約20億元孖展，投資方包括IDG資本、華登國際、藍思科技、領益智造等，該筆孖展是目前全球腦機接口領域的第二大單筆孖展，僅次於馬斯克的Neuralink。

除醫療場景外，腦機接口的應用場景正逐步向科研、工業、消費電子等領域拓展。在科研領域，腦機接口設備被廣泛應用於神經科學、心理學等領域的研究，助力科研人員探索大腦奧祕；在工業領域，腦機接口技術可用於工業機器人控制、高危環境作業等場景，提升生產效率與安全性；在消費電子領域，腦機接口技術有望與VR/AR、智能穿戴設備結合，打造全新的人機交互模式，打開更廣闊的市場空間。

預計到2040年，我國腦機接口行業綜合市場規模有望突破1200億元，其中設備為主的直接市場規模或將超500億元；細分市場中，科研級市場規模預計實現約10倍增長，消費級市場規模增長更將超50倍。非侵入式技術依託操作簡便、安全性高的優勢，將在消費電子、教育、娛樂等領域率先滲透。

當然，行業的挑戰同樣不容忽視。腦機接口屬於高風險醫療器械，審批流程嚴格；患者神經信號存在個體差異，設備適配難度大；核心零部件缺乏成熟供應商，很多企業需自主研發全鏈條技術，推高了研發成本和周期。此外，倫理規範、數據隱私、醫保支付等問題仍需持續探索。

從清華實驗室到科創板門口，博睿康走了整整14年。

這家由「清華75後」創辦的公司，用極致的專注和堅守，證明了技術路線沒有捷徑可走。

未來十年，隨着核心技術的持續突破、應用場景的不斷拓展與產業生態的逐步完善，中國腦機接口產業將逐步實現從跟跑到並跑、領跑的跨越，誕生更多像博睿康這樣的行業龍頭企業，與全球巨頭共同推動腦機接口技術的發展，改變人類的生活方式。

一個屬於中國的「腦機時代」，正在逐漸拉開帷幕。