2026年伊始，A股在震盪中呈現結構性機會，公募基金新一輪佈局已然展開。

　　多家頭部機構發布的最新投資展望認為，在經濟溫和復甦與產業升級加速的背景下，人工智能、半導體、消費等多個板塊均有結構性機遇。

　　2026年預計仍有較多增量資金流入

　　大成基金首席權益策略分析師耿睿坦認為，從企業盈利層面看，製造業投資和A股資本開支收縮推動供需再平衡，為盈利提供支撐；國內需求端以財政為牽引，特別國債、專項債的投向結構變化，將影響A股定價。海外經濟體財政擴張，疊加相關地區再工業化進程，將帶來明確的外需貝塔。

　　從微觀流動性上看，耿睿坦表示，當前A股處於總量流動性擴張、風險偏好提升的環境，後續需關注財政貨幣政策；2025年A股延續資金淨流入，主力增量為險資、孖展等，個人投資者以高淨值、高風險偏好人羣為主。預計2026年仍有較多增量資金流入。

　　中長期來看，國泰基金基金經理胡松認為，人民幣國際化進程推進，以及政策持續鼓勵長期資金入市，市場仍具備向上動力。無風險利率下行、資本市場改革提速、中長期宏觀預期修復，對市場形成較強支撐。

　　展望2026年A股表現，華夏基金表示，市場向好的中期趨勢有望在深化與平衡中延續。從宏觀環境看，政策具備充足空間，而不確定因素的暫緩及海外風險回落，共同營造了更為良好的外部環境。市場驅動力正從單純的估值修復向盈利與結構再平衡過渡。

　　談及港股市場，中歐基金基金經理羅佳明認為，新興市場基金對中國仍處於低配狀態，恒生指數仍是全球估值窪地，恒生指數今年仍有一定上行空間。

　　看好AI、消費、周期等板塊

　　AI板塊是公募機構策略會關注的焦點。

　　大成基金基金經理杜聰表示，2026年上半年繼續看好AI產業鏈表現。一方面，AI模型能力持續突破，強化市場信心。2025年11月，Google Gemini 3及Banana模型在多模態領域的顯著進步，帶動年底AI算力行情啓動。2026年上半年，全球首個基於英偉達B系列芯片（算力優於H系列）訓練的大模型有望面世，模型進步趨勢明確，將進一步鞏固市場對AI產業鏈的信心。

　　另一方面，杜聰表示，不同於此前算力獨強、應用疲軟的格局，2025年OpenAI、Anthropic等純AI原生應用ARR（年度經常性收入）大幅增長，Google也通過AI賦能傳統業務（如AI Overview），獲得可觀增量收入。目前Google正加速應用生態AI轉型，其算力需求有望爆發式增長，且在示範效應下，其他CSP（雲服務提供商）廠商也將持續加大算力投入。

　　談及半導體行業，華夏基金認為，在AI大模型的持續驅動下，半導體行業變化的節奏較快，從硬件端的芯片、半導體到軟件端的大模型、算法，均實現了國內自主生產與研發，重點關注半導體行業個股自身的增速表現以及產業趨勢的推進情況。非AI半導體板塊可能承壓。

　　消費板塊方面，嘉實基金大消費研究總監吳越表示，伴隨居民財富效應釋放推動高端消費與服務消費需求升級，2026年有望重現消費投資機遇，或許正是佈局窗口期。

　　此外，周期行業成為不少公募機構近期頻繁提及的熱詞。中信保誠基金認為，2026年的周期投資敘事或正迎來轉折：政策驅動的「反內卷」與全球產業鏈的重塑，正合力將一批製造業龍頭，推升至具有定價話語權的「價值制定者」。

（文章來源：中國證券報）