智通財經APP獲悉，由於更高的收益率足以補償投資者對政府財政支出擴張風險的擔憂，1月外資淨買入日本國債規模創下歷史第二高。日本證券業協會周五公布數據顯示，1月海外投資者淨買入日本國債6.04萬億日元(約合389億美元)，僅次於2023年3月創下的6.08萬億日元歷史峯值(數據始於2004年)。

日本國債收益率在1月20日觸及階段高點，此前一天日本首相高市早苗宣佈解散衆議院舉行大選，並承諾臨時下調食品消費稅。隨着執政黨取得壓倒性勝利，市場預期政府為安撫選民而擴大財政支出的壓力有所緩解，收益率隨後回落。

AXA Investment Managers高級固收策略師Ryutaro Kimura表示：「外資似乎在收益率上行階段積極增配日本國債。」

他補充稱，這一買入行為至少在一定程度上表明，全球資管機構預期「高市早苗政府不會推行魯莽的財政擴張政策」。

日本證券業協會數據同時顯示，內外資態度出現明顯分化：日本國內保險公司減持超長期國債7218億日元，為歷史第二高，僅低於去年12月;地方銀行1月拋售超長期國債規模則創下歷史新高。

去年，海外資金是日本超長期國債的最大買家，凸顯其在這一曾由國內投資者與日本央行主導的市場中影響力持續提升。

國際貨幣基金組織(IMF)日本事務負責人Rahul Anand本周表示，沒有證據顯示外資因日本財政擔憂而削減對日本國債的需求。

Meiji Yasuda Asset Management Co.高級投資經理Shuichi Ohsaki指出，外資正在構建收益率曲線趨平頭寸——沽空短端國債、買入長端國債。原因在於，「從4月起，超長期國債發行量將縮減，且該期限品種對日本央行潛在加息的敏感度更低」。

但他同時提醒道：「需要警惕的是，當4月發行量實際減少時，外資可能會開始平倉。」