（原標題：【券商聚焦】長江證券維持敏實集團(00425.HK)「買入」評級 指北美合作落地驅動多維成長）金吾財訊|長江證券發布研報指，敏實集團(00425.HK)近期北美重大合作連續落地，機器人業務與綠的諧波成立合資公司進軍關節模組，汽車業務與豐田和愛信合作鋁製車身骨架部件。公司作為全球外飾龍頭，已成長為全球電池盒頭部企業，規模效應下盈利水平持續提升。歐洲新能源滲透率提升將助力主業快速增長，同時機器人、液冷等新業務前瞻佈局逐漸落地，驅動公司開啓二次騰飛。 報告預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別為27.7、32.6、41.5億元，對應PE分別為15.2X、13.0X、10.2X。維持「買入」評級，當前股價40.16港元。 公司機器人業務與綠的諧波成立美國合資公司，持股60%，初始資本7800萬港元，佈局人形機器人關節總成。汽車業務與愛信及豐田通商成立合資公司ATM Automotive，持股40%，開拓日系客戶北美訂單。歐洲新能源加速下，公司電池盒業務快速增長，外飾業務隨行業智能電動變革持續成長。新業務方面，機器人、液冷、低空等業務新進展不斷推進，打造全新增長曲線。 風險提示包括全球經濟復甦弱於預期，行業競爭加劇削弱企業盈利。