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路透拉斯維加斯2月19日 - 每到周五，人們仍然會感覺到拉斯維加斯的高峯期——滾動的行李箱、擁擠的網約車隊伍以及哈里-裏德國際機場熟悉的喧鬧聲。到了周一，機場已經安靜了許多。

"克拉克縣航空局局長詹姆斯-克里斯利（James Chrisley）說："我們的高峯依然是高峯，而我們的低谷則更加平緩。"

這種疲軟正在酒店定價、航班時刻表和工資單上顯現出來——這與聯儲局的調查和航空公司最近的財報電話 (link) 所顯示的情況相吻合：收入較高的旅客繼續預訂，而感到經濟拮据的家庭則退縮了。

經濟學家警告說，由於收入最高的 10% 的人在推動消費支出，如果富裕、與市場掛鉤的支出突然降溫，經濟衰退的風險就會上升。

這種分化在拉斯維加斯最為明顯，這座以休閒消費為主導的城市啱啱公布了大流行病之外最大幅度的年度遊客下降。

根據拉斯維加斯會議與旅遊局的數據，2025 年拉斯維加斯吸引的遊客減少了約 310 萬人次，降幅達 7.5%，這是自 1970 年開始記錄以來，除大流行病外遊客降幅最大的一年。該機構並沒有按國內遊客和國際遊客對遊客量進行細分。

由美國航空公司AAL.O、西南航空公司LUV.N和AllegiantALGT.O等航空公司提供服務的哈里-裏德機場2025年的客流量下降了約6%。12 月份的客流量通常受到假日旅遊的提振，但也下降了 10.3%。

會議客流保持穩定，疲軟的是城市的命脈——休閒客流。

"內華達大學商業與經濟研究中心負責人安德魯-伍茲（Andrew Woods）說："我認為這更像是美國消費者的一個縮影，而不一定能告訴我們美國經濟的走向。"

伍茲說，其他大型度假勝地——如檀香山、佛羅里達州奧蘭多和迪士尼樂園——的遊客人數並沒有出現與拉斯維加斯相同的下降趨勢，他還補充說，拉斯維加斯的高物價和高收費使其特別容易受到注重預算的遊客迴流的影響。

拉斯維加斯的官員和管理人員還表示，拉斯維加斯已經連續兩年創下歷史新高，現在正在進入一個更加平衡的市場。

周中淡市

這種變化在周中最為明顯。

平日是酒店保持穩定客流量的時候——客房可以支付工資，並使餐廳和賭場保持正常運轉。當需求疲軟時，酒店可以通過促銷來彌補，但他們通常會為此降低價格或增加優惠。

從周一到周四，拉斯維加斯大道上的情況有所不同：周末人滿為患的度假勝地的自助停車庫逐漸減少，而代客泊車通道卻一直在流動。Placer.ai提供的定位數據顯示，拉斯維加斯大道已經向周末傾斜。

官員、分析師、工人和遊客都表示，這既有政治上的不安，也有更謹慎的旅行計劃。來自危地馬拉的遊客費爾南達-洛伊薩（Fernanda Loiza）說，一些遊客可能會因為特朗普政府打擊移民的行動而避而遠之。洛伊薩說，有些人害怕 "來到拉斯維加斯，公開、自由地享受拉斯維加斯"。

國際遊客的重要性不成比例，因為他們通常逗留時間更長，花費更多。

導遊邁克爾-希爾曼（Michael Hillman）說，遊客們對拉斯維加斯變得如此昂貴感到震驚。"一瓶水要 10 美元，"他說。"人們再也看不到什麼優惠了"。

酒店打折，航空公司縮減

米高梅度假村MGM.N本月表示，其拉斯維加斯度假村的收入和盈利在第四季度和 2025 年均有所下降，理由是 Luxor 和 Excalibur 等以價值為導向的酒店業績大幅疲軟，儘管高管們表示 2026 年的趨勢正在好轉。

凱撒娛樂CZR.O周二發布報告稱，在截至 12 月的第四季度和 2025 年全年，其拉斯維加斯分部的利潤和收入均有所下降。全年利潤按年下降約 20%，收入下降約 5%。

自2025年末以來，拉斯維加斯大道上的酒店一直依賴於季節性優惠和餐飲抵用券，有時還會增加一些福利來維持需求。CoStar Group CSGP.O的數據顯示，2025年周中每間可用客房的收入下降了約11%。

"CoStar 高級市場分析師斯塔索科斯托普洛斯（Michael Stathokostopoulos）說："拉斯維加斯仍然是一個主要由休閒驅動的酒店市場。他說，通脹和經濟的不確定性正在促使遊客放棄旅行、縮短停留時間或進行降價交易。"

由於需求疲軟，航空公司已經縮減了航班計劃。Cirium 數據顯示，2026 年第一季度，美國航空公司安排到拉斯維加斯的航班比去年同期減少了約 7%。

國際客流也呈現出類似的趨勢，尤其是來自主要海外市場加拿大的客流。加拿大的主要航空公司已將本季度的運力削減了約 30%。由於政治局勢緊張，包括美國關稅和移民相關政策的影響，一些加拿大人更不願意赴美旅行 (link)。

工人首當其衝

經濟學家表示，多年的附加費用和更高的價格讓旅行者感覺花更多的錢卻得到更少——隨着通脹對預算造成壓力，這種模式更難持續。

最近的聯邦數據凸顯了這種壓力：拉斯維加斯的工資水平仍然低於全國平均水平，而當地的通脹率和失業率卻更高。

在拉斯維加斯大道上，這體現在小費和工時上。喬-斯皮卡（Joe Spica）是拉斯維加斯宇宙大都會酒店的一名行李員，也是烹飪工人工會的一名工會代表。他說："遊客總數可能沒有崩潰，但消費已經下降。他們不再給那麼多小費了。"

對於有三個孩子的父親斯皮卡來說，這種影響是立竿見影的。"他說："小費少得離譜。"然後當我去雜貨店的時候，我買的每一樣東西都莫名其妙地漲了。"

酒店和餐館的加班開始消失。烹飪工人工會（Culinary Workers Union Local 226）的祕書兼財務主管泰德-帕帕喬治（Ted Pappageorge）說，經濟放緩就是這樣開始的：不是大裁員，而是工時消失，兼職人員和待命人員首先受到衝擊。

經濟學家們說，下一個考驗將在今年春天到來之際，即家庭預訂夏季旅行之時。南加州是一個重要的支線市場，其自駕遊客流量將是一個早期的衡量標準。

對於一些求職者來說，經濟放緩已經非常明顯。26 歲的吳（Shuang Woo）說，她一直在努力爭取面試機會，並收到了一連串的自動拒絕。她最近參加了賭場發牌員的培訓。

"這真的很艱難，"她說。"整個城市都依靠旅遊業運轉。"

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