在1月份會議上，意見分歧的聯儲局官員表示，目前應暫停進一步降息，但如果通脹形勢配合，年內晚些時候可能重啓降息。
根據周三公布的1月27—28日會議紀要，儘管聯儲局維持基準利率不變的決定基本獲得認可，但未來政策路徑仍不明朗，委員們在抗通脹與穩就業之間存在立場衝突。
會議紀要稱：
「在評估貨幣政策前景時，多位與會者表示，如果通脹回落符合預期，聯邦基金利率目標區間進一步下調可能是合適的。」
但與會官員對政策方向意見不一，就是應更側重抗通脹還是穩就業展開爭論。
紀要顯示：
「部分與會者認為，在委員會審慎評估最新數據期間，政策利率在一段時間內維持不變可能是合適的；其中多位官員認為，在有明確跡象表明通脹回落進程重新回到穩定軌道之前，不宜進一步放鬆政策。」
此外，部分官員甚至提出重啓加息的可能性，並希望會後聲明更清晰地體現「委員會未來利率決策的雙向可能性」。
這一表述意在說明：
「若通脹持續高於目標水平，上調聯邦基金利率目標區間也可能是合適的。」
聯儲局在2025年9月、10月、12月連續三次降息，累計下調75個點子，將關鍵利率區間降至3.5%—3.75%。
本次會議是新一屆地方聯儲行長投票陣容的首次會議，其中至少兩人——達拉斯聯儲主席洛裏・洛根、克利夫蘭聯儲主席貝絲・哈馬克已公開表示，認為聯儲局應無限期暫停調整利率。兩人均認為通脹仍是持續威脅，應成為當前政策重心。全部19位理事及地方聯儲行長參與會議，但僅有12人擁有投票權。
聯儲局內部本就存在理念分歧，若前理事凱文・瓦爾什獲提名出任下一任聯儲局主席，分歧可能進一步擴大。瓦爾什支持降息，現任理事斯蒂芬・米蘭、克里斯托弗・沃勒也持相同立場；沃勒與米蘭在1月會議上投下反對票，主張再降息25個點子。現任主席傑羅姆・鮑威爾任期將於5月結束。
會議紀要未點名具體與會者，僅用「部分」「少數」「多位」等表述描述立場，其中罕見兩次提及「絕大多數」。
與會者普遍預計年內通脹將回落，「但回落速度與時點仍不確定」。官員們注意到關稅對物價的影響，並預計影響將在年內逐步減弱。
紀要指出：
「但多數與會者提醒，實現委員會2%通脹目標的進程可能慢於預期、更不均衡，且認為通脹持續高於目標的風險不容忽視。」
會議期間，負責制定利率的聯邦公開市場委員會調整了會後聲明部分措辭，指出通脹與就業市場的風險已更趨平衡，緩解了此前對就業狀況的擔憂。
會議後公布的就業數據喜憂參半：私營部門就業增長進一步放緩，新增就業幾乎全部來自醫療保健行業；但1月失業率降至4.3%，非農就業增速高於預期。
通脹方面，聯儲局核心指標個人消費支出價格指數仍在3%左右徘徊。不過上周數據顯示，剔除食品與能源的核心消費者價格指數創近五年新低。
責任編輯：李桐