專題：聚焦美股2025年第四季度財報
核心要點
- Wayfair 實現 2020 年以來首次年度增長，2025 年銷售額達125 億美元。
- 受訂單量上升和獲客能力增強推動，這家線上傢俱企業的營收與利潤均超出華爾街預期。
- 盈利能力持續改善，調整後 EBITDA 達2.24 億美元，高於市場預測。
周四，線上傢俱零售商 Wayfair 宣佈，公司去年實現2020 年以來首次年度銷售額增長，持續贏得追求高性價比的消費者青睞。
2025 年，Wayfair 營收增長5.1%，至125 億美元，扭轉了 2024 年按年超 1% 的下滑態勢。
這家電商巨頭第四季度的營收和利潤均超出華爾街預期，調整後收益也好於預期，業績受到銷售走強的拉動。
「第四季度為 Wayfair 精彩的一年畫上圓滿句號。」 聯合創始人兼首席執行官尼拉傑・沙阿在公告中表示，「我們實現連續第三個季度新增客戶增長，復購訂單也實現穩健增長，儘管本季度行業整體出現低個位數收縮。2025 年，我們重回增長軌道，並通過多項內生業務策略實現全年加速增長，這些策略在未來數年仍將持續發力。」
儘管銷售額增長、業績好於預期，Wayfair 股價在周四盤前交易中仍下跌超 10%。
以下為 Wayfair 第四季度業績與華爾街預期的對比（基於路孚特分析師調查）：
- 每股收益：調整後0.85 美元，預期 0.66 美元
- 營收：33.4 億美元，預期 33.0 億美元
在截至 12 月 31 日的三個月內，Wayfair 淨虧損 1.16 億美元（每股虧損 0.89 美元），上年同期虧損 1.28 億美元（每股虧損 1.02 美元）。剔除基於股權的薪酬及其他一次性非經常性項目後，每股收益為 0.85 美元。
Wayfair 已連續第二個季度實現營收顯著增長，本季度銷售額達 33.4 億美元，較上年同期的 31.2 億美元增長約 7%。
儘管 Wayfair 自 2020 年以來尚未實現年度淨利潤，但其調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）持續改善。本季度調整後 EBITDA 為2.24 億美元，高於 StreetAccount 預期的 2 億美元。
「歸根結底，這是 2025 年全年努力的成果。我認為這一年對我們至關重要，證明了我們的份額增長和盈利故事。」 首席財務官凱特・格利弗在接受 CNBC 採訪時表示，「這帶來了極其強勁的營收季度，儘管宏觀環境充滿挑戰，我們仍持續搶佔市場份額，同時調整後 EBITDA 實現了可觀增長。」
公司過去兩個季度重回營收增長軌道，推動了盈利能力提升。若銷售趨勢持續，Wayfair 預計利潤將進一步改善。
Wayfair 的增長出現在傢俱行業面臨挑戰的時期：關稅、高利率和低迷的房屋銷售抑制了新沙發、餐桌等需求。消費者仍在購買此類商品，但更注重性價比與低價，而 Wayfair 憑藉廣泛的製造商網絡恰好能滿足這一需求。
本季度，平均訂單金額從上年同期的 290 美元升至301 美元，交付訂單量以相近速度增長。儘管家居行業整體價格上漲，但 Wayfair 的訂單量趨勢與訂單金額保持一致。
過去一年，Wayfair 專注於通過會員獎勵計劃、Wayfair 品質認證等舉措提升客戶體驗，並優化了網站。
「我認為，這些面向消費者的舉措疊加，幫助我們在仍具挑戰的行業環境中搶佔了市場份額。」 格利弗表示。
責任編輯：郭明煜