投資者正重新迴流科技股。2026年年初科技股遭遇重挫，讓一批此前估值極高的龍頭公司意外變成了低價標的。

以科技股為主的納斯達克綜合指數連續第二日上漲，周三收漲0.8%，創下逾一周以來最大漲幅。如果漲勢能持續至周五，該指數將結束近四年裏最長的連跌走勢。截至上周五，納斯達克指數已連續五周下跌。

在市場上漲進入第三個年頭後，投資者開始擔憂部分股票、尤其是科技股估值過高。他們轉而配置金融和消費品板塊——這些行業受人工智能衝擊的可能性相對較小。今年以來，等權標普500指數上漲6.1%，而常規標普500指數僅上漲0.5%。

數周以來，投資者首次意識到自己可能反應過度。

Glenmede首席投資策略和研究員Jason Pride表示：「投資者可能會認為，我確實應該在投資組合中多配置一些成長股或科技股。」

標普500指數周三上漲0.6%，道瓊斯工業平均指數上漲0.3%，即129點。

沃爾瑪股票的預期市盈率上周升至近45倍，創下26年新高。與此同時，亞馬遜的預期市盈率跌至25倍，為17年低點。英偉達目前市盈率已不到24倍。這些市盈率反映了投資者願意為每一美元盈利支付的價格。

Infrastructure Capital Advisors公司首席執行官Jay Hatfield表示：「貴的變便宜了，便宜的變貴了，市場正開始意識到這一點。」

芯片設計公司Cadence和Synopsys分別上漲7.6%和4.8%，此前Cadence公布的季度業績與年度指引均超出預期。電商企業DoorDash和Shopify分別上漲6.8%和7.1%。芯片巨頭、市場權重股英偉達與Meta達成一筆大額AI芯片交易後，股價上漲1.6%。Analog Devices公布好於預期的季度業績與指引後，股價上漲2.6%。

與此同時，瑞銀將亞馬遜、Meta、谷歌等超大規模雲服務商今年為數據中心建設及其他資本支出的借款預期上調至3600億美元。對這類大規模支出的擔憂，是納斯達克指數回調的原因之一。該指數2025年上漲20%，截至周三，今年以來仍下跌2.1%。

許多投資者仍在進行板塊輪動。銀行股上漲，高盛漲1.9%，富國銀行漲1.3%。Dollar Tree上漲3.1%。家得寶、麥當勞等2026年熱門股則幾乎持平。

Focus Partners Wealth公司高級全球市場策略師Richard Steinberg表示，他預計隨着2026年推進，投資者將持續關注科技股，以及關注度較低、高股息的股票。

Richard Steinberg稱：「人們不會放棄這些股票，只是會擴大配置範圍，不再那麼集中。這是健康的。」

周三公布的聯儲局上月會議紀要顯示，官員無意降息，多數官員表示希望看到通脹取得更多進展。利率期貨數據顯示，交易員預計聯儲局下月會議維持利率不變的概率為94.1%，高於周二的92.6%。

美國國債收益率從周二的4.053%升至4.08%。經濟數據顯示工業產出上升，耐用品訂單降幅小於預期。全球主要股指亦上漲。亞洲多個主要市場因農曆新年假期休市。美元走強，尤其對新西蘭元升值。原油期貨上漲，交易員關注美國與伊朗的緊張局勢。