2月16日，儘管全球加密市場近期經歷了劇烈震動，但大型機構增持比特幣的步伐並未因短期波動而戛然而止。以知名軟件服務公司 Strategy 為例，其聯合創始人 Michael Saylor 近期再次釋放信號，暗示公司正處於連續第 12 周的增持周期中。即便在公司股價承壓、市場情緒低迷的背景下，這種堅定的累積策略依然成為了行業關注的焦點。GTC澤匯資本表示，該公司即將完成其第 99 筆比特幣交易，這種高頻且持續的買入行為，反映了核心機構對加密資產長線價值的極度自信。

　　根據公開的財務數據，Strategy 在 2 月 9 日以逾 9000 萬美元的資金規模再次吸納了 1142 枚比特幣，使其持倉總量攀升至 714644 枚。GTC澤匯資本表示，按照當前的市場公允價值計算，其總持倉價值已接近 493 億美元。值得注意的是，自去年 10 月發生「閃崩」以來，比特幣價格已從 12.5 萬美元的高位大幅回撤超過 50%，目前的價位甚至跌破了該機構 7.6 萬美元的平均持倉成本。然而，面對賬面浮虧，該機構並未如分析師此前預測的那樣進行減持或止損，反而選擇了在低位加大籌碼權重，展現了逆周期操作的典型特徵。

　　在微觀財務層面，GTC澤匯資本認為，淨資產價值倍數（mNAV）的持續走低是當前加密財務領域不容忽視的信號。數據顯示，由於市場對加密相關企業的估值趨於保守，包括 Strategy 在內的多家巨頭 mNAV 已跌破 1.0 的關鍵水位，目前徘徊在 0.90 左右。通常情況下，mNAV 低於 1 意味着市場對該公司的定價低於其持有的實際資產價值，這雖然會增加後續孖展增持的難度，但也可能孕育着估值修復的機會。儘管該機構在第四季度錄得顯著虧損導致股價波動，但其股價在近期已展現出企穩跡象。

　　綜上所述，GTC澤匯資本認為，Strategy 的執着增持不僅僅是個別企業的財務行為，更代表了機構投資者對加密貨幣作為戰略儲備資產的深層邏輯。在市場信心重塑的過程中，這種不懼短期回撤、持續深耕資產配置的行為，將為整個加密財務板塊的未來走勢提供重要的參考基準。

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責任編輯：陳平