隨着交易員下調對聯儲局降息的預期，疊加地緣政治風險推升美元避險吸引力，美元有望創下四個月來的最佳單周表現。
彭博美元即期指數本周已上漲 0.9%，有望錄得自去年 10 月以來的最大單周漲幅。通脹擔憂加劇與近期美國經濟數據，令市場對聯儲局年內寬鬆政策的前景蒙上陰影，從而提振美元。美國持續向波斯灣增兵，也進一步增強了美元的吸引力 —— 在不確定性時期，美元是資金的熱門避風港。
市場焦點與貨幣表現
加拿大皇家銀行資本市場外匯策略師理查德・科奇諾斯表示：「市場正轉向認為美伊發生衝突的可能性更高。油價上行壓力實際上讓歐元和日元難以被視為避險資產，因此美元填補了這一空白。」
本周日元兌美元下跌 1.8%，逼近 1 美元兌 155.50 日元；歐元同期下跌 1%，至 1 歐元兌 1.1750 美元。
期權市場也顯現出基調轉變，短期頭寸對美元的看漲情緒達到去年 11 月以來的最高水平。
美元近期走勢背景
近幾個月，美元一直承壓：其他主要央行維持利率不變或暗示加息，而市場預計聯儲局將進一步降息 —— 這一觀點因特朗普提名凱文・瓦爾什出任下一任聯儲局主席而得到強化。美國貿易政策的不確定性也拖累美元，2025 年美元創下八年來最大跌幅。
聯儲局態度謹慎
然而，聯儲局最新會議紀要顯示，官員們上月開會時對降息的謹慎態度出人意料，多名官員暗示，如果通脹持續高企，聯儲局最終可能需要上調借貸成本。
荷蘭合作銀行外匯策略主管簡・福利就美元走勢發表講話。
本周晚些時候，包括初請失業金人數大幅下降在內的一系列經濟數據，進一步削弱了大幅降息的理由。交易員目前預計今年降息約58 個點子，而上周末的預期為 63 個點子。
荷蘭國際集團外匯策略主管克里斯・特納寫道：「市場焦點現在將從勞動力市場轉向通脹數據。」
美國經濟數據持續走強，可能迫使看空美元的投資者平倉，為美元漲勢再添動力。美國商品期貨交易委員會數據顯示，投機者上周增持美元空單，對美元的看空程度達到去年 6 月以來最高。最新的 CFTC 報告將於周五發布。
美國還將於周五公布 12 月個人消費支出數據，以及 2025 年第四季度國內生產總值數據。
荷蘭合作銀行外匯策略主管簡・福利表示：「本周美元表現走強，反映出市場對美國經濟前景的看法有所改善。儘管市場可能無意大舉做多美元，但如果美國數據繼續超預期上行，我們認為美元存在進一步空頭回補的潛力。」
當然，仍有大量美元看空者認為美元跌勢尚未結束。宏利投資管理高級投資組合經理內森・圖夫特表示，儘管 「伊朗問題目前無疑是更大的主題」，但美元長期來看可能進一步走弱。
「我們仍認為美元處於長期下行趨勢中，」 他說，「但短期內美元肯定會出現走強的階段。」
責任編輯：郭明煜