增加了第 6 段中的出價細節，以及第 7-8 段和第 13 段中的分析師報價

Amy-Jo Crowley/Milana Vinn

路透2月19日 - 兩位知情人士稱，Netflix NFLX.O擁有充足的現金，如果競爭者派拉蒙Skydance PSKY.O提高自己的報價，Netflix可能會提高其對HBO Max所有者華納兄弟探索的報價。

這兩家媒體巨頭一直深陷激烈競爭 (link)，爭奪華納兄弟WBD.O及其歷史悠久的作品庫，其中包括《哈利-波特》、《權力的遊戲》、DC 漫畫和《超人》等標誌性特許經營權。

儘管華納兄弟將於 3 月 20 日就 Netflix 的報價進行股東投票，但它給了派拉蒙一周的時間來提出更有說服力的出價。

Netflix 出價每股 27.75 美元，即 827 億美元收購華納兄弟的製片廠和流媒體業務，而派拉蒙則出價每股 30 美元，即 1,084 億美元收購整個公司，其中包括 Discovery Global，旗下擁有 CNN、HGTV 和其他電視資產。

Netflix 和華納兄弟拒絕對此發表評論。

消息人士稱，熱門劇集《怪奇物語》的製作方Netflix手握大量‘幹火藥’，使其在提高報價方面擁有一定的靈活性，截至 12 月 31 日，Netflix 資產負債表上持有約 90.3 億美元的現金和現金等價物。

周一最後期限

華納兄弟周二拒絕了 (link) 派拉蒙最新的惡意收購要約，但給了競爭對手在周一結束前提交一份「最佳和最終」報價的時間。華納兄弟表示，派拉蒙在非正式地提出每股 31 美元的報價後，吸引董事會進行談判。

「Netflix 看起來仍處於主導地位，但這種情況可能很快發生變化，」哈格里夫斯-蘭斯當（Hargreaves Lansdown）高級股票分析師馬特-布里茲曼（Matt Britzman）說。「價格很可能是決定性因素——華納對資金和監管風險的擔憂確實存在，但如果價格足夠高，這些擔憂就變得次要了。」

布里茲曼預計，Netflix 將對派拉蒙提出的任何提高報價進行反擊。「但真正的轉折在於，這些交易從來都不是對等的，最終可能要看董事會和股東對 Netflix 留下的網絡業務賦予了多少價值，」他說。

派拉蒙表示，它將繼續推動其對製片廠發起的要約收購，反對「劣質」的 Netflix 合併，並仍計劃在即將召開的華納兄弟年會上提名董事。

華納兄弟表示，現在所有的目光都集中在哥倫比亞廣播公司的母公司是否會提高報價上，而根據合併協議的條款，Netflix 可以提出與之相匹配的報價。

華納兄弟董事長小塞繆爾-迪皮亞扎（Samuel DiPiazza Jr.）和首席執行官大衛-扎斯拉夫（David Zaslav）在周二致派拉蒙董事會的一封信中表示：「我們將繼續推薦並全力支持我們與 Netflix 的交易。」

董事會的擔憂

艾斯納諮詢集團（Eisner Advisory Group）合夥人帕倫-克納德堅（Paren Knadjian）說，派拉蒙的堅持表明，它認為自己能夠獲勝。

「董事會對孖展結構、時間安排和監管部門審批的擔憂，有意義地削弱了派拉蒙提案的吸引力，無論其估值如何，」他說。

派拉蒙上周提議，如果華納兄弟在今年之後未能完成交易，則每季度向華納兄弟的投資者支付額外現金，並表示如果華納兄弟退出協議，將支付 Netflix 28 億美元的分手費。但這對華納兄弟來說還遠遠不夠，華納兄弟表示，修訂後的條款仍未達到其董事會認為更優方案的門檻。

華納兄弟董事會在一封信中表示，派拉蒙的報價仍有幾個問題沒有解決，包括可能產生的 15 億美元次級留置權孖展費用的責任，如果債務孖展失敗，交易將如何進行，以及拉里-埃裏森（Larry Ellison）領導的股權孖展是否已全部到位。

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