2月15日，陸控（06623.HK，LU.N）在審計風波後終於交出了過往年報，較紐交所給出的截止日期提前兩個半月，向市場宣告：審計風波，翻篇了。

在過去一年多的時間裏，這家曾經的金融科技明星公司，因為財務審計問題陷入停牌、更換審計機構、啓動獨立調查……市場一度對其前景充滿疑慮。但如今，隨着安永簽字落地、財務重述完成、管理層換防落定，陸控不僅交出了一份「乾淨」的年報，更向市場傳遞出一個清晰信號：最壞的時刻，已經過去。

如果說過去一年是陸控的「至暗時刻」，那麼現在，它正以一種極有條理、穩紮穩打的方式，重新站回舞台中央。

財務重述：低於市場悲觀預期，

三年前的舊賬，翻篇了

先說最敏感的部分：財務重述。

很多投資者一聽到「財務重述」四個字就容易緊張，但陸控這次的情況，整體影響非常有限，甚至比預期還要好一些。

根據公告，重述主要涉及2022和2023財年的事項——說白了，都是三年前的老賬。

簡單來說，2022年淨利潤調減約10.4%（9.17億元），2023年調減約7.9%（0.81億元），資產端調整幅度也在1%左右。

這個幅度，遠低於市場此前8%-15%的悲觀預期。

更重要的是，所有涉及的問題都已整改完畢。無論是信託資產納入合併報表，還是將實際控制的實體並表，都屬於「技術性合規問題」，而非業務基本面的問題。

觀察君用一句話總結就是：該認的認了，該改的改了，非常坦承和有責任擔當，市場該往前看了。

業績回暖：消金成為新引擎，

客戶數創新高，資產質量持續優化

如果說財務重述是「掃雷」，那業績數據就是「亮劍」。2024年這份年報最值得看的，是現在的業務怎麼走。觀察君認為這份年報中體現了多個方面的亮點：

一是消費金融業務成增長的新引擎。

消費金融已經成為陸控最亮眼的業務板塊。截至2024年底，消費金融服務客戶數從2023年的180萬人飆升至410萬人，翻了一倍還多。貸款餘額從371億元增長到501億元，增幅達到35%。更難得的是，新增貸款達到955億元，遠超2023年的712億元。

尤其值得一提的是，在消費金融行業整體承壓的背景下，陸控的消費金融不良率還穩定在1.2%，這它不是靠放鬆風控換增長，而是在控制風險的前提下，找到了可持續的擴張路徑。用大白話說就是：跑得快，還跑得穩。

公告此前披露的2025年經營情況也顯示：截至2025年末，消費金融貸款餘額達596億元，按年逆勢增長19.0%；Q4單季新增貸款287億元，按年增長7.4%，也充分證明了消費金融業務已成為陸控新增長引擎。

二是客戶基數中活躍用戶突破500萬。

截至2024年底，陸控累計服務客戶2590萬人，活躍客戶數達到500萬人，比2023年的390萬人增長了28%。這個數字背後，是用戶粘性和平台價值的雙重提升。

對於一家金融服務平台來說，活躍用戶數往往比累計用戶數更能說明問題——500萬人願意持續使用陸控的服務，本身就是對平台最好的背書。

三是資產質量，逾期率雙降，信用減值減少。

資產質量，改善的跡象非常明顯。30天逾期率從6.9%降至4.8%，下降了2.1個百分點；90天逾期率從4.1%降至2.9%，下降了1.2個百分點。這兩個指標的同步改善，說明風控體系正在發揮作用，資產質量正在修復。

信用減值損失也同步下降。2024年信用減值損失為126.13億元，較2023年下降0.7%。陸控在公告中解釋，這主要得益於貸款理賠支出減少和資產質量改善。

四是海外佈局也在積極發展。

公司旗下的香港數字銀行PAObank，已經成為當地首家提供全方位保險服務的數字銀行，業務從一般保險延伸到了人壽保障和儲蓄保險計劃。這意味着陸控的海外平台不僅有了資金補給，產品貨架也在持續豐富。

這些數據放在一起，勾勒出一個正在「回暖」的陸控。

管理層換防：平安系+麥肯錫+德勤組合拳，

治理再強化

如果說財務是「面子」，那管理層就是「裏子」。這次人事調整，陸控可以說是「精準換防」。

趙容奭因個人家庭原因合約到期不續，謝永林、付欣辭任非執行董事，三人均與董事會無分歧；

吉翔自4月1日起正式出任執行董事兼CEO，這位43歲的新掌門，曾任麥肯錫全球董事合夥人，主管亞洲零售銀行業務，兼具戰略視野與實戰經驗；蔡方方（平安集團副總經理、首席合規官）出任非執行董事，李佩鋒（平安資深財務高管）也進入董事會。

這套組合拳，意圖非常明確：

戰略層面，吉翔補位，強化零售信貸與風控；合規層面，蔡方方入場，提升治理透明度；財務層面，李佩鋒加持，夯實財務管控。

且內控層面，德勤已入場開展專項審查，系統堵漏。

換句話說，陸控不僅在「換人」，更是在「換體系」。

結語：復牌只是開始，價值正在重估

陸控這一波操作，從審計到內控，從業務到人事，幾乎是一次全方位的「系統升級」。

安永簽字，歷史包袱出清；德勤進場，內控體系重塑；再加上消費金融業務的持續增長、客戶基數的穩步擴大、資產質量的不斷優化——這家公司，正穩步贏得市場的信任。

復牌方面，公司已明確表示正在積極推進相關工作。審計問題掃清之後，復牌的核心障礙已經解除。當然，復牌只是第一步。接下來，市場會如何重新定價陸控，還需要時間驗證。但有一點可以確定：最壞的時刻已經翻篇，未來的每一步，都是向前。