專題：聚焦美股2025年第四季度財報
核心要點
- 華爾街並未理會 DoorDash 不及預期的第四季度業績與業績指引。
- 分析師表示，公司單店 / 單位經濟狀況持續改善，尤其在雜貨、零售等新業務板塊。
- DoorDash 首席財務官拉維・伊努孔達表示，公司技術架構升級進展順利，預計大部分投入將在 2026 年完成。
DoorDash 股價周四上漲，因華爾街忽略了其不及預期的第四季度業績，並認可這家外賣平台投資周期已出現早期成效。
財報公布後，由於營收與利潤均低於華爾街預期，且公司給出的盈利指引不佳，該股在盤後交易中一度下跌約 10%。
DoorDash 預計，第一季度對去年收購的英國外賣平台 Deliveroo 的持續投入，將繼續拖累調整後 EBITDA。公司還預計，美國近期冬季風暴將帶來 2000 萬美元影響，同時長途配送投入與受監管市場成本上升也會推高訂單成本。
但隨着公司投資開始顯現初步回報跡象，華爾街選擇忽略其低於預期的業績。
摩根士丹利分析師布萊恩・諾瓦克在給客戶的報告中寫道：
「DoorDash 業務強勁且加速增長，單位經濟持續改善，使其具備實現更可持續增長與持續投資的能力。」
諾瓦克重申對其美國核心餐飲外賣業務的信心，並強調零售、雜貨及國際業務等新板塊的單位經濟與增長持續向好。
美國銀行分析師賈斯汀・波斯特表示，公司 「執行狀況良好」，收購 Deliveroo 將助力其將全球總潛在市場規模擴大一倍。
投資者此前曾對公司高強度投資周期發出警告。
上一季度，在 DoorDash 宣佈計劃加大對新技術平台、自動駕駛配送等創新投入後，股價創下史上最差單日表現。
DoorDash 首席財務官拉維・伊努孔達在周三財報電話會議上表示，公司技術架構升級進展順利，預計大部分投入將集中在 2026 年。
「我們保持非常嚴格的投入紀律，」 伊努孔達對分析師表示，「我們投資的領域，都是能通過產品優化最終帶動規模與盈利雙增長的方向。」
這些投資包括建設倉儲中心以縮短商品與消費者的距離，以及完善履約服務等。
DoorDash 還表示，第四季度及 2025 年全年訂閱用戶數量均創下歷史新高。
責任編輯：郭明煜