美國股市相對於全球其他主要市場的吸引力，正跌至五年多來的低點。

智通財經APP獲悉，據美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett表示，今年以來，流入全球股票型基金的資金中，每100美元僅有26美元配置至美股，這是自2020年以來的最低佔比，也顯著低於2022年高達92美元的峯值水平。

Hartnett指出，這一資金流向變化表明，市場長期熱議的「美國例外論」，即美國資產持續跑贏全球，正在走向尾聲。不過，與其說資金正在大規模撤離美國資產，不如說是相對配置意願明顯下降。

從市場表現來看，美國股市今年明顯落後於海外市場。2026年以來，標普500指數幾乎持平，而剔除美國的MSCI世界指數同期漲幅接近8%。投資者對美股興趣降溫，主要源於多重擔憂，包括大型科技公司在人工智能領域投入過度、特朗普政府政策推動下美元走弱，以及在全球經濟增長預期改善背景下，資金更偏好周期性股票。

資金流向數據也印證了這一趨勢。美國銀行援引EPFR Global的數據稱，今年以來，歐洲、日本及其他發達國際市場股票基金合計吸引約1250億美元資金流入，而美股相關基金僅錄得約350億美元。

Hartnett此前還指出，美國的貿易政策正在塑造一個「新的世界秩序」，並可能重塑全球資本配置格局。自2024年末以來，他始終維持對國際股票市場的偏好立場，認為在當前宏觀和政策環境下，海外市場的相對吸引力正在上升。

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