2月24日，公考「三巨頭」之一粉筆（港股代碼：02469）發布業績預告，預計公司2025年營收、淨利潤雙雙下滑。

　　公告顯示，預期公司截至2025年12月31日止年度將錄得不少於26.56億元的收入，相較截至2024年12月31日止年度27.9億元的收入減少不多於4.8%，主要是由於中國招錄類考試培訓行業的競爭持續加劇而導致培訓服務的銷量及圖書的銷量下跌；

　　預計將錄得不少於1.85億元的淨利潤，相較截至2024年12月31日止年度2.4億元的淨利潤減少不多於22.8%。

　　此外，截至2025年12月31日止年度，經調整淨利潤預期將不少於2.7億元，相較截至2024年12月31日止年度的經調整淨利潤3.63億元減少不多於25.5%，主要是由於收入減少。

　　這是粉筆在2024年營收下滑的基礎上業績再次下滑。

　　2024年，公司的收入為27.9億元，較2023年的30.21億元減少了7.7%。公司的年度利潤為2.4億元，較上年增加了27.0%。調整後的淨利潤為3.63億元，較2023年的4.45億元有所下降。

　　粉筆主營公務員考試培訓，同時涵蓋事業單位招聘、教師招聘、考研、財會等多個領域的職業考試培訓項目。2025年，隨着考公考編年齡進一步放寬，報考熱度持續攀升。根據國家公務員局數據，2026年度國考報名人數371.8萬人，通過資格審查人數與錄用計劃數之比約為98:1。

　　華圖、粉筆、中公教育，號稱公考培訓「三巨頭」，而就在2025年12月，粉筆與華圖達成戰略合作，公考培訓三足鼎立格局或生變。

　　2025年12月14日晚間，粉筆發布公告表示，2025年12月12日，該公司與華圖山鼎訂立戰略合作協議，雙方建立戰略合作關係，發揮各自資源互補優勢，提升雙方整體競爭力。2025年12月15日，華圖也宣佈了雙方合作的消息。

　　此次粉筆與華圖合作，有聲音認為，標誌着公考教育行業迎來里程碑式轉折階段，將從根本上改變由粉筆、華圖、中公教育長期形成的「三足鼎立」市場格局，重塑行業競爭態勢。

　　另外，粉筆持續加碼AI研發。2025年公司將全部未動用IPO募集資金6080萬港元重新分配，其中1200萬港元專項用於AI垂直模型研發與商業化，4880萬港元用於AI高端人才與基礎設施建設。

　　二級市場方面，粉筆於2023年1月在港交所上市，公司發行價為9.9港元/股，上市首日總市值達232.8億港元。截至2月24日收盤，該股已跌至1.59港元/股，市值只剩下35.10億港元，上市至今市值蒸發197.7億港元，股價跌近84%。

（文章來源：深圳商報·讀創）