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價值輪換尚未結束 - JPM
2026 年迄今為止，價值型股票的表現優於成長型股票，歐洲和美國分別領先 2% 和 11%。摩根大通認為，這種輪動--連同其他一些值得注意的輪動--還將繼續下去。
在歐洲，追溯到2025年1月，價值型股票的表現更為突出。從那時起，價值型股票.MIEU0000VNEU上漲了40%，而成長型股票.MIEU0000GNEU上漲了15%。
摩根大通表示，在美國市場，價值型股票去年大部分時間表現落後，但最近幾個月 "急轉直下"，自 2025 年 11 月初以來跑贏成長型股票近 17%。
"鑑於之前表現不佳的極端性質，我們相信這些交易還將繼續下去。"
同樣，小盤股在這兩個地區的表現都優於大盤股。相對於大盤股，摩根大通更看好小盤股。
與此同時，周期股在經歷了良好的運行之後，最近出現了回調，股票策略師認為這是一個買入機會。
新興市場股票也迎來了自己的時機。
"新興市場股票的強勁流入支撐了該地區的強勁表現。摩根大通表示："2025 年，新興市場股票淨流入達到 292 億美元，是 2021 年以來最高的年度流入量。
新興市場在平均投資組合中的佔比仍然明顯偏低，並且受益於大多數新興市場國家央行普遍的貨幣寬鬆政策以及美元的疲軟。
發達市場呢？
"摩根大通表示："......美國股市的表現低於日本和歐洲股市--我們預計這一趨勢將持續下去。
他們說，日本股票應受益於高市（Takaichi）政府的擴張性財政政策，而歐元區股票的相對估值引人注目，倉位較輕，並將從增加財政支出中獲益。
未來歐洲盈利改善也是一大利好。
(雷塔諾（Lucy Raitano）)
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