英偉達芯片

鳳凰網科技訊 北京時間2月23日，據彭博社報道，多年來，英偉達公司一直是推動股市屢創新高的關鍵力量。但隨着市場對AI的質疑聲漸起，華爾街越來越擔心，無論這家芯片巨頭本周公布的財報結果如何，其股價都可能承壓下行。

英偉達股價數月來一直在橫盤震盪，自去年第四季度初至今僅微漲1.7%，略遜於同期標普500指數3.3%的漲幅。今年以來，該股勉強維持了增長，在標普500成分股表現中排名處於後半段。對於這家不久前還在該指數中領跑、年漲幅曾達三位數的企業而言，這樣的表現可謂明顯回落。

「從基本面來看，英偉達的表現依然強勁，問題在於市場情緒是否也能繼續保持高漲，」西北互助財富管理公司首席股票投資組合經理馬特·斯圖基(Matt Stucky)表示，「圍繞這輪AI行情的焦慮情緒正在多個不同領域持續升溫。」

風險疊加

英偉達近期表現不佳，很大程度上是因為投資者對於各大企業投入數千億美元研發AI的擔憂加劇，開始從巨型科技股中撤資。不過，股市還面臨諸多外部風險，這些風險同樣困擾着英偉達的股價表現。

地緣政治局勢緊張，特朗普政府威脅要攻擊伊朗。上周五公布的數據顯示，美國經濟增長放緩而通脹依然頑固。勞動力市場在經歷了2025年的疲軟後似乎趨於穩定，這使得交易員們押注聯儲局將對進一步降息持謹慎態度。此外，美國最高法院啱啱駁回了特朗普的關稅政策，這被認為對美國公司有利，但隨着白宮考慮如何處理這一裁決並維護特朗普標誌性的經濟政策，這也帶來了另一層不確定性。

英偉達股價開年疲軟

所有這些因素都讓即將於周三發布第四季度及全年財報的英偉達處境微妙。投資者期望其業績能遠超華爾街預期，並提高未來幾個季度的展望。但英偉達無論做什麼或說什麼，可能都難以推動股價大幅上漲。英偉達股價在其最近兩份季報公布後均出現下跌。

「這將是一次重要的財報發布，但我認為英偉達股價可能會因財報而下跌，因為表現可能不夠好。從我們掌握的信息來看，盈利和預測應該還行，但可能達不到市場的預期。」Wayve資本管理公司首席策略師里斯·威廉姆斯(Rhys Williams)表示。

科技巨頭表現都不行

陷入這種困境的並非只有英偉達。作為過去幾年股市上漲的最大貢獻者，「科技七巨頭」數月來也一直停滯不前。彭博一個追蹤這些公司的指數自第四季度初以來已下跌近1%，表現遜於同期標普500指數。

大型科技公司喜憂參半的財報加劇了市場對AI的謹慎情緒，華爾街尤其關注其龐大的AI相關資本支出。例如，微軟公司在公布強勁的整體業績後，股價依然下跌，原因是投資者聚焦於其Azure雲計算業務增長的放緩以及創紀錄的支出預期。

話雖如此，英偉達股價徘徊不前也有其積極的一面：其市值已大幅回落。目前，英偉達預期市盈率低於24倍，接近五年來的最低水平，遠低於過去五年大約38倍的平均值。如果投資者對財報結果感到滿意，並能從CEO黃仁勳(Jensen Huang)那裏聽到令人鼓舞的言論，那麼相對低廉的股價可能會成為買入的催化劑。

「英偉達在某種程度上一直是市場的救世主。人們希望英偉達能拿出一份出色的財報，讓市場稍微平靜一些。」MFA Wealth首席股票策略師威爾·麥克馬洪(Will McMahon)表示。

然而，即便股價上漲，由於華爾街整體上對AI以及英偉達的業績表現仍持懷疑態度，該公司的市盈率也很有可能保持平穩。

如果財報結果未能安撫投資者的緊張情緒，這可能會給AI相關股票乃至更廣泛的市場帶來更多波動。

「如果英偉達打個噴嚏，所有人都會感冒。」Equity Armor Investments CEO盧克·拉赫巴里(Luke Rahbari)表示。(作者/簫雨)

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