據彭博報道，芝加哥聯儲主席Austan Goolsbee表示，美國最高法院推翻總統特朗普大部分全球關稅的裁決，在加劇商業不確定性的同時，可能有助於為當前的通脹降溫。

Goolsbee指出，政策變動帶來的不可預測性進一步鞏固了企業低招聘、低解僱的觀望狀態，但這一局面也可能在通脹端帶來實質性的緩解。因法院裁定不能基於1977年的緊急法律加徵關稅，特朗普政府目前正積極尋找新的法律途徑以重新實施這些關稅。

關於利率前景，Goolsbee明確表態，在支持進一步降息之前，他需要看到通脹確實正在向聯儲局2%的目標回落。他表示，若通脹數據的多個組成部分呈現出廣泛的降溫趨勢，他對今年實施更多降息仍持樂觀態度。

由於近期公布的通脹數據超出預期，市場和經濟學家已調整了對聯儲局行動的預期。投資者目前普遍預計聯儲局將在短期內按兵不動，最快至今年年中才可能採取下一步降息行動。

關稅裁決的雙刃劍效應

Goolsbee周一晚間在華盛頓對記者表示，政策的不可預測性越高，企業面臨的問號就越多。他認為，當前勞動力市場中低招聘與低解僱並存的動態主要源於商業不確定性，而關稅裁決帶來的變數使這種動態更加固化。

儘管對企業運營構成挑戰，Goolsbee強調，「這可能會給通脹方面帶來緩解。」目前，關稅政策的最終走向仍存在變數，特朗普政府正在就法院的裁決尋找新的法律應對策略，試圖恢復此前的關稅措施。

通脹進展決定降息節奏

在為周二美國全國商業經濟協會（NABE）會議準備的演講稿中，Goolsbee詳細闡述了其對貨幣政策的立場。他強調，年內是否會有更多降息，完全取決於能否看到通脹切實重返2%目標的實質性進展。

Goolsbee向記者澄清，衡量通脹進展的標準並非物價降溫的持續月份數，而是通脹的多個組成部分是否正在朝着聯儲局的目標方向移動。他還警告稱，如果通脹率繼續維持在3%附近，這表明當前的利率水平可能並未有效放緩需求。

市場重估利率路徑

近期的數據為聯儲局的政策決定增添了複雜性。周五發布的一份報告顯示，截至12月的一年內，美國核心物價上漲了3%，高於市場預期。

回顧近期的政策軌跡，聯儲局官員在2024年將利率下調了整整一個百分點後，於2025年最後幾個月連續進行了三次降息。在隨後的1月份會議上，聯儲局選擇維持利率不變，市場預期3月份的會議也將維持這一現狀。

目前，經濟學家和市場參與者認為，至少在6月份之前，聯儲局不會再次進行25個點子的降息，並預計今年全年僅會降息兩次。不過，Goolsbee也提出，如果未來物價壓力能夠有效消退，聯儲局可能在2026年進行「多次」降息。