康哲藥業(0867.HK)：商業化能力卓越創新轉型迎業績長周期增長

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報告內容摘要:國內專科商業化領軍企業，創新轉型開啓新一輪成長周期康哲藥業創立於1992 年，是國內領先的開放式醫藥平台企業，以藥品代理業務起步，歷經三十餘年發展，成功轉型為創新型綜合性醫藥企業。自國家集採政策實施以來，公司原成熟產品如黛力新、波依定、優思弗一度承壓，2023-2024 年收入下滑，集採負面影響在2025 年上半年基本消化，公司營收與歸母淨利潤增速均由負轉正，心腦血管、消化等基石業務...

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