文章來源：匯通財經
周二亞洲交易時段，USD/JPY小幅上揚，延續此前自154.00一線反彈的走勢，現報接近155.00整數關口，當日漲幅約0.15%。
不過，在基本面多空交織的背景下，匯價進一步上行空間顯得有限。日元方面，日本財政前景成為市場關注焦點。投資者擔心政府可能推出更多刺激措施以提振經濟。
日本第四季度GDP增長表現疲弱，削弱了市場對BOJ立即加息的預期。加息預期降溫直接削弱日元利差支撐，為美元兌日元提供上行動力。與此同時，美元本身也獲得一定支撐。近期美元指數表現穩健，推動USD/JPY維持反彈結構。
然而，美國總統特朗普提出新的15%全球關稅計劃，引發市場對經濟放緩的擔憂情緒，限制美元的持續升值空間。更重要的是，市場對聯儲局未來進一步降息的押注正在升溫。
寬鬆預期意味着美元收益率優勢可能收窄，從而對USD/JPY形成壓制。值得注意的是，政策路徑出現明顯分化。儘管短期內日本加息預期有所降溫，但市場整體仍接受BOJ將繼續推進政策正常化進程的觀點。
這與聯儲局可能維持鴿派立場形成對比，長期利差走勢仍存在變數。此外，有消息稱，美國財政部長曾在1月份日元快速貶值至158附近時親自進行所謂「匯率評估」。當時正值日本衆議院選舉前政治不確定性升溫階段。
此類消息提高了市場對潛在聯合干預的警惕，意味着一旦日元再度快速貶值，政策層面可能出手穩定匯率。在數據層面，市場將關注美國即將公布的經濟指標，包括世界大型企業聯合會發布的消費者信心指數以及里士滿聯儲製造業指數。
同時，聯儲局官員的講話也可能對美元走勢產生影響。總體來看，USD/JPY當前處於多重因素拉鋸階段。日本基本面偏弱支撐匯價上行，但聯儲局降息預期與潛在干預風險限制漲幅，短期更可能維持在154–156區間內震盪運行。
從日線圖觀察，USD/JPY在154.00附近獲得支撐後展開反彈，目前運行於155.00整數關口下方。該位置為明顯心理阻力位。均線系統呈現高位震盪結構，價格尚未形成新的趨勢突破。
若有效站穩155.00上方，則下一目標看向156.50區域；若反彈受阻並跌破154.00支撐，則可能回測152.80附近低點。動能指標顯示反彈動能尚未完全確立，多空力量相對均衡。
編輯觀點：
當前USD/JPY的核心邏輯在於「財政擔憂+貨幣政策分化+潛在干預風險」的三重博弈。短期利差邏輯支持美元，但宏觀不確定性與政策風險限制趨勢性行情。
在缺乏明確催化劑之前，匯價更可能呈現區間波動，而非單邊突破。若聯儲局釋放更明確的降息信號，或日本政府暗示干預意圖增強，波動率或顯著上升。短線需警惕155關口附近的技術性反覆。
責任編輯：朱赫楠