智通財經APP獲悉，國泰海通發布研報稱，保溫杯行業規模穩增，中國仍佔主導供應鏈地位，越南、泰國憑藉更低的製造成本和更優的貿易條件，成為承接中低端產能轉移的核心目的地。全球保溫杯品牌進入新一輪產品生命周期，供應鏈迎來新的重大增長機遇，推薦前瞻佈局海外產能的全球供應鏈龍頭嘉益股份(301004.SZ)、哈爾斯(002615.SZ)。

國泰海通主要觀點如下：

保溫杯行業：規模穩增，中國仍佔主導供應鏈地位，東南亞產能轉移已啓動

2024年，美國從越南和泰國進口保溫杯增速突然飆升，按年+163.5%/230.6%;2025年1–11月，美國從中國進口保溫杯佔比下滑至89.7%，越南和泰國的佔比則分別擴大至約3.6%和4.5%。外貿環境波動的背景下，越南、泰國憑藉更低的製造成本和更優的貿易條件，成為承接中低端產能轉移的核心目的地。其中，哈爾斯在泰國設計產能達到3000萬隻;嘉益股份在越南年產1350萬隻不鏽鋼真空保溫杯。

Stanley覆盤：百年品牌破圈，成潮流標杆

Stanley品牌成立於1913年，William StanleyJr.在1913年發明了鋼製真空瓶，該品牌最早的目標人羣是工人和參加露營徒步的戶外人士，設計以簡單、簡約為主。2017年社媒平台助力Stanley第一輪爆火，也幫助品牌方明確用戶畫像。其後Stanley引入核心高管，針對關鍵客羣開啓產品開發及銷售策略。通過聯名、Drop Sale及社媒體種草等全新打開，引領產品從耐用消費品向時尚快消品的轉移。2024年11月，Tiktok天然營銷事件推動Stanley品牌爆火出圈。

Owala爆火做對了什麼：差異化產品設計與營銷思路

1)產品端，以用戶為中心的產品設計思路，滿足消費者細分使用需求。區別於Stanley優先考慮耐用性與大容量，Owala更側重用戶體驗。Owala的成功源於三大關鍵產品設計創新，使其在競爭中脫穎而出，具體包括雙模式飲用、便攜性與防漏結構的功能設計、豐富的色彩定製方案。

2)定價端：親民定價帶，打開用戶觸達面營銷端：從零售端價格分佈來看，Stanley與Owala明顯處於不同價格帶。Stanley產品價格帶集中在$42–46區間，佔總收入的42%;Owala產品定位為可親民的奢華產品，其中39%的產品價格為$37，且總收入中有97%來自$30-33區間。同容量Stanley和Owala水杯產品，Owala價格要明顯低於Stanley。

3)營銷端，更接地氣的社媒營銷戰術，強化用戶粘性。在合作策略上，Owala更傾向於與創作者和小型網紅建立長期關係，強調真實表達和社區屬性，而非依賴明星代言。這一策略有助於在年輕消費羣體中建立更具可信度和親和力的品牌形象。而Stanley近年密集綁定頂流明星、體育IP、潮流品牌，以高勢能聯名破圈，如與JENNIE、梅西等聯名，國內邀請趙露思推廣引爆熱度。

風險提示：原材料價格大幅波動、國際貿易形式變化等。