雷遞網 樂天 2月24日

據知情人士透露，在完成5億美元孖展僅一個多月後，月之暗面kimi新一輪超7億美元孖展即將完成交割。

這使得月之暗面kimi兩輪孖展總金額超過12億美元。

本輪孖展由阿里、騰訊、五源等老股東聯合領投，最新估值達到100到120億美元，創下國內公司從成立到晉級十角獸企業（估值超100億美元）的最快成長速度。

此前字節估值突破百億美金大關用時超4年，拼多多用時超3年，Kimi僅用兩年多的時間實現估值30多倍的增長。

據悉，月之暗面股東還包括紅杉中國、小紅書、美團、Monolith礪思資本，其中，Monolith礪思資本是最早投資月之暗面的基金之一，此後連續五輪進行了加持，月之暗面也是Monolith礪思資本目前最重倉的項目。

Kimi近20天累計收入已超過2025年全年總收入

另據月之暗面方面消息，Kimi旗下K2.5大模型發布不到一個月，Kimi近20天累計收入已超過2025年全年總收入，增長主要受全球付費用戶及API調用量大漲共同推動，其中海外付費用戶數快速增長，OpenRouter數據顯示，Kimi K2.5調用量持續保持領先。

當下，大模型行業賽道火熱，2026年初，智譜和MiniMax先後在港股上市，目前智譜市值高達2800億港元，MiniMax市值2760億港元。

在海外，AI企業Anthropic近期宣佈籌集300億美元的G輪孖展，由GIC和Coatue領投，投後估值達到3800億美元，本輪孖展由D. E. Shaw Ventures、Dragoneer、Founders Fund、ICONIQ和MGX共同領投。

相對來看，Kimi的估值還處於合理區間。2026年初，月之暗面kimi創始人楊植麟曾說，相比於二級市場，公司判斷還可以從一級市場募集更大量資金，事實上，公司B/C輪孖展金額就超過絕大部分IPO募資及上市公司的定向增發。所以月之暗面短期不着急上市，也不以上市為目的。「當然未來我們計劃將上市作為手段來加速AGI，擇時而動，主動權掌握在我們手中。」

楊植麟還說，C輪孖展資金將用於更加激進地擴增顯卡，加速K3模型的訓練和研發。部分資金也將用於2026年的激勵計劃和期權回購計劃。2025年，基於sota結果產出，調薪、期權獎勵、現金獎勵等各種激勵措施累計324人次。2026年春節之前會確定K2 Thinking及後續模型和產品發布的獎勵方案併發放。2026年公司的平均激勵預計是2025年的200%，同時計劃大幅上調期權回購額度。

2026年的戰略會按如下幾個方面推進：

K3模型通過技術改進和進一步scaling，提升等效FLOPs至少一個數量級，在預訓練水平上追平世界前沿模型；

垂直整合模型訓練和agent產品taste，讓K3成為更「與衆不同」的模型，讓用戶體驗到全新的、其他模型沒有定義過的能力；

產品和商業化上聚焦agent，不以絕對用戶數量為目標，持續追求智能上限，創造更大的生產力價值，營收規模實現數量級增長；

楊植麟還曾在一場技術活動上揭祕Kimi預訓練策略：1，Token efficienc，用儘可能少的Token得到一樣的效果；2，實現長上下文（Long context），儘可能延長，Loss降低。「這是我們整體的優化，Token efficienc再乘以Long Context，最終就可以做到非常好的agent智能。」

楊植麟認為，更好的預訓練和基礎模型是減少了搜索空間，提升了更好的先驗。KIMI要在K2的基礎上做更多的Scaling，這不只是加算力，很重要的點是接下來的模型有更多的Taste，更多的品位和審美。