美國知名投資者、《大空頭》原型人物邁克爾·伯裏表示，目前由英偉達引領的人工智能浪潮可能會呈現出與上世紀20年代無線電熱潮類似的繁榮與蕭條模式。

　　上周末，伯裏將當前的AI熱潮與近一個世紀前美國無線電公司（RCA）的投機熱潮相提並論。

　　「20世紀20年代，人們對無線電的狂熱幾乎都集中在一隻股票上，那就是RCA，」伯裏在X網站上寫道。

　　他指出，儘管無線電技術在接下來的幾十年裏持續發展，但該公司股價在20世紀30年代初暴跌了約98%。

　　「即使你預測無線電技術會佔據半個世紀的主導地位，你投資RCA也會賠錢，」他補充道，並加上了英偉達的話題標籤。

　　在 20 世紀 20 年代，美國無線電公司（RCA）的股價飆升了近 200 倍——這是市場歷史上漲幅最為驚人的一次上漲之一。

　　但在 1929 年達到峯值後，這隻股票開始下跌，從 1929 年 9 月的 114.75 美元暴跌至 1932 年 5 月的 2.625 美元——降幅高達 98%。

　　隨着時間的推移，美國無線電公司逐漸恢復了元氣，最終超過了其 1929 年的最高股價。在進行了一次 3 比 1 的股票分割後，其股價一度達到 66 美元。1986 年，該公司最終被通用電氣公司收購。

　　當天早些時候，伯裏還提出了這樣一個疑問：大規模的與人工智能相關的資本支出能否持續進行而不損害企業的財務狀況？

　　他列舉了包括微軟、Meta、Alphabet 和亞馬遜在內的多家公司，並問道：「AI數據中心建設的投入何時纔會真正停止呢？」

　　他指出，AI基礎設施方面的投資正在消耗現金流並增加借貸規模。

　　伯裏寫道：「你們正在以前所未有的方式進行借貸和孖展。」他質疑企業是否正在調整會計覈算方式，以減輕盈利壓力。

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責任編輯：於健 SF069