專題：聚焦美股2025年第四季度財報
數字廣告投資推動這家流媒體平台自 2021 年以來首次實現全年盈利
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- Roku 在 2025 年實現全年盈利，為 2021 年以來首次；在多年虧損後，全年利潤達 8840 萬美元。
Roku 發力廣告與訂閱服務，幫助這家流媒體平台自疫情期間業務爆發式增長後，首次重回全年盈利狀態。
降本同樣提振了公司業績。這家總部位於加州聖何塞的企業，對此前在安防攝像頭等智能家居產品上的過度投入，以及疫情流媒體熱潮期間的人員擴招問題進行了整改。
Roku 媒體總裁查理・科利爾（2022 年入職）、首席財務官兼首席運營官丹・傑達（2023 年入職），分別控制了低效支出，並將資源轉向回報率更高的業務。在連續三年大額虧損後，Roku 在 2025 年實現全年盈利。
首席財務官兼首席運營官丹・傑達傑達在採訪中表示：「我們對資源取捨非常審慎，優先推進能同時拉動收入和利潤的項目。」
Roku 通過與亞馬遜廣告、FreeWheel 等需求方平台達成新合作與擴約，帶來了更多廣告收入，讓廣告主可以購買優質流媒體廣告庫存。公司計劃在今年完成 Roku 主界面的重新設計，旨在提升用戶在平台上的觀看時長。公司表示，此次改版不會改變廣告位數量。
公司主要收入來自數字廣告銷售，以及向用戶推薦並引導訂閱平台上的流媒體服務。Roku 去年實現利潤8840 萬美元，而 2022、2023、2024 年分別淨虧損 4.98 億美元、7.096 億美元、1.294 億美元。
Roku 於 2017 年上市，上一次實現年度盈利是在 2021 年，當年利潤 2.424 億美元。但分析師認為，那一年的盈利帶有特殊背景：疫情期間數億人居家，且 Roku 暫時放緩了國際擴張等支出。
奧本海默互聯網研究主管傑森・赫爾夫斯坦表示：「可以說 2021 年的盈利是偶然，很大程度由疫情驅動；而 2025 年的盈利是靠大量紮實工作換來的。」 他提到，公司去年調整後息稅折舊攤銷前利潤為 4.21 億美元。
季度層面，Roku 在 2025 年第二季度實現盈利，為 2021 年第四季度以來首次。
公司預計到 2028 年，年度自由現金流將達到 10 億美元。Roku 在第四季度實現平台內高級訂閱用戶淨增數創單季新高，但未披露具體數字。
傑達表示，希望擴大旗下兩項自有訂閱業務：去年 5 月收購的直播電視服務 Frndly TV，以及 8 月推出的無廣告點播服務 Howdy。其核心服務是 Roku Channel，一個免費、帶廣告的影視流媒體頻道。
Roku 稱全球流媒體用戶家庭數即將突破1 億，但美國本土增長正在放緩。公司正在推進國際化，重點是加拿大、墨西哥和巴西。
傑達說：「我們已進入美國超半數寬帶家庭，為達到這一規模投入了大量資金。」
他表示，Roku 預計今年運營費用將在 20.8 億美元的基礎上實現中個位數百分比增長。
分析師認為，Roku 維持全年盈利難度不大。韋德布什證券股票研究高級副總裁艾麗西亞・里斯表示，儘管仍處於早期，但這批新廣告產品均具備高毛利特徵。
「他們新增的技術效率很高，未來至少幾年內應該會持續提升利潤率。」 里斯說。
作為降本增效的一部分，Roku 正在全公司更廣泛地應用人工智能。傑達稱，公司已開始用 AI 分析廣告相關指標的周度趨勢，替代分析師人工研判。
這款 AI 工具每周可追蹤多達50 項指標，遠高於分析師此前人工覆盤的約 10 項。傑達表示，工具還將擴展覆蓋更多公司經營指標。
「周一早上一上班，我們就能直接看到趨勢並立刻開始分析，而不用先花時間去梳理數據。」
責任編輯：郭明煜