來源：建信期貨研究服務
美國或打擊伊朗，假期油價上行
春節期間，油價延續節前的上漲態勢並加速衝高。布倫特原油期貨價格上漲4.1%，重新站上70美元關口；WTI主力也升逾4%，站上65美元。油價上漲一方面原因在於EIA最新數據顯示美國原油以及成品油庫存均大幅回落。原油庫存周按月減901.4萬桶，汽油庫存減321.3萬桶，餾分油庫存減456.6萬桶。此外，油價上漲主要受到地緣局勢的影響。
美國與伊朗在2月17日至18日的第二輪談判陷入僵局，未能就核心議題達成共識。隨後，美方在2月19日下達「最後通牒」，聲稱若限期內無法達成協議，可能採取「進一步軍事行動」。23日，美媒援引美國中央情報局前情報人員的話稱，美國可能在2月23日或2月24日對伊朗發動軍事打擊。消息人士稱特朗普「傾向於在未來數日（對伊朗）進行初步打擊」，然後在未來數月發動一場更大規模的軍事打擊，迫使伊朗「屈服」並按美方要求達成協議。地緣溢價進一步抬升。
伊核協議談判已持續數年，始終沒有達成實質性進展。
2018年5月，特朗普表示奧巴馬政府達成的伊核協議是一個單方面受益的協議，無法帶來和平，宣佈退出伊核協議，並展開對伊朗的制裁。此後8年間，兩國數次傳出協議即將達成的消息，但始終未能更進一步。雙方的外交關係主要經歷3個階段。
特朗普首個任期內，美國對伊朗恢復制裁，並拒絕接觸，雙方外交關係降至冰點。
拜登上台後，雙方在歐盟及其他國家的斡旋下，重新展開間接談判，並在技術層面取得一定進展，但最終仍存根本性分歧，談判再度陷入僵局
2025年4月，美伊雙方展開特朗普第二任期以來的首次接觸，此後由於伊朗受到以色列空襲，談判一度中斷。2026年初，在特朗普的要求下，雙方重新展開談判。目前談判即將進入到第三輪，雙方仍有較大分歧。
此外，近期各大機構陸續公布2月報，調整供需預期，市場仍然供應過剩。
供應端，OPEC月報顯示12個OPEC成員國1月產量按月減少13.5萬桶日，主要是伊朗和委內瑞拉產量下滑所致。參與減產的9個成員國按月增產4萬桶日。參與額外減產的8個OPEC+成員國產量都在配額以下。供應總體釋放有序。
1月委內瑞拉原油按月減產8.7萬桶日，主要原因在於此前美國對委內的封鎖導致其出口受阻、油田停產。目前美國財政部已經向維多、托克等國際貿易商發放許可證，允許其運輸委內瑞拉石油，加速委內原油出口。EIA預計委內瑞拉產量將在2季度恢復到100萬桶日左右，伴隨未來制裁繼續放鬆，供應有繼續增長的空間。
平衡表方面，EIA和IEA仍然保持市場供過於求的判斷，EIA預計2026年全球過剩310萬桶日，27年過剩270萬桶日。
總體來看，市場仍然圍繞伊核談判進行交易，未來數周將是中東局勢的關鍵節點，油價將保持高波動運行，注意控制風險。
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責任編輯：李鐵民