智通財經APP獲悉，北水恢復交易首日，港股三大指數集體走低，恒指再度失守兩萬七大關，恒科指數則跌超2%。截至收盤，恒生指數跌1.82%或491.59點，報26590.32點，全日成交額2509.92億港元；恒生國企指數跌2.06%，報9007.86點；恒生科技指數跌2.13%，報5270.70點。

銀河證券認為，科技板塊仍是中長期投資主線，經歷近期的回調後，估值壓力下降，在AI大模型更新加快、AI應用加速推進的背景下，相關板塊有望反彈回升。此外，中東地緣風險升溫、美國關稅政策調整推升避險情緒，貴金屬、能源板塊有望震盪上行；消費板塊當前估值偏低，隨着促消費政策加碼，消費活力逐步釋放，板塊仍具上漲空間。

藍籌股表現

萬洲國際(00288)領升藍籌。截至收盤，漲4.42%，報10.39港元，成交額3.26億港元，貢獻恒指5.87點。瑞銀發布研報稱，展望未來，該行相信萬洲國際正進入盈利波動性較低的階段，受惠於美國生豬價格前景更趨穩定，以及業務策略轉向利潤較高的包裝肉製品，將提升盈利及股東回報的能見度。

其他藍籌股方面，恒基地產(00012)漲2.08%，報35.32港元，貢獻恒指1.69點；華潤啤酒(00291)漲2.02%，報27.28港元，貢獻恒指1.42點；中國生物製藥(01177)跌6.58%，報6.39港元，拖累恒指7.48點；翰森製藥(03692)跌6.43%，報34.62港元，拖累恒指5.75點。

熱門板塊方面

盤面上，大型科技股多數承壓，騰訊跌超3%，阿里巴巴跌超2%。SK海力士預計存儲價格持續上漲，存儲概念漲幅居前；大模型「雙雄」升勢再起，智譜升逾12%；市場擔憂伊朗局勢升級，油氣股逆市走高；農業股、航運股等活躍。另一邊， AI衝擊波捲土重來，應用軟件概念普遍下挫；26年春節檔票房同降約40%，電影概念股全天承壓；旅遊概念、創新藥概念、保險、券商股走低。

1. 存儲概念漲幅居前。截至收盤，兆易創新(03986)漲11.91%，報432.2港元；瀾起科技(06809)漲4.92%，報206.8港元。

2月20日，海力士在電話會上表示，所有客戶需求都無法滿足，受AI客戶強勁需求和供應增長有限的推動，今年存儲價格持續上漲，在DRAM和NAND上的庫存僅餘約4周，並預計這一水平在全年將繼續下降，正在與主要客戶討論多年期的長期合約。另外，有報道稱，三星正就其最新代人工智能存儲芯片HBM4的定價進行談判，價格將比上一代高出20%至30%，預計售價約為700美元。

2. 油氣股逆市上漲。截至收盤，山東墨龍(00568)漲11.41%，報4.59港元；中石化油服(01033)漲5.21%，報1.01港元；中海油服(02883)漲4.74%，報10.61港元。

據報道，美媒援引美國中央情報局前情報人員的話稱，美國可能在2月23日或2月24日對伊朗發動軍事打擊。分析認為，當前，美伊關係緊張推高原油市場地緣風險溢價，布倫特原油價格自66美元/桶升至72美元/桶，淨多持倉回升至兩年高位，1月看漲期權成交量達歷史峯值。市場擔憂美伊衝突可能升級為全面戰爭，影響霍爾木茲海峽原油供應，推動油價短期衝高。

3. 大模型「雙雄」攜手走高。截至收盤，智譜(02513)漲12.14%，報628港元；MINIMAX(00100)漲4.7%，報880港元。

OpenRouter最新周度數據顯示，平台前十模型總token量約8.7萬億，中國模型獨佔5.3萬億，佔比61%。MiniMax M2.5以2.45萬億token空降榜首，Kimi K2.5以1.21萬億緊隨其後，智譜GLM 5和DeepSeek V3.2分列第三、第五。國聯民生證券認為，年內AI產業趨勢並未改變。長期來看，隨着推理、多模態大模型持續迭代、大廠生態融合及各行業滲透率不斷提升，Token調用量有望保持快速增長，大模型規模化商業應用及產業落地值得期待。

4. 電影概念全天承壓。截至收盤，貓眼娛樂(01896)跌8.18%，報6.29港元；歡喜傳媒(01003)跌5.26%，報0.27港元。

2026年春節檔總票房以57.52億元的成績收官，按年下降約40%；觀影人次較25年按年降36.2%，平均票價較去年春節檔的50.8元大幅下調接近3元。華鑫證券表示，26年春節檔除《飛馳人生3》和《鏢人：風起大漠》外，其他電影成績均不及映前媒體預期。在觀衆選擇的決定因素中，內容質量至關重要，行業仍需在產品打磨上精耕細作，提升品控和工業化水準。

5. 應用軟件股普遍下挫。截至收盤，新紐科技(09600)跌9.52%，報0.285港元；聚水潭(06687)跌8.95%，報19.63港元；浪潮數字企業(00596)跌7.9%，報3.73港元。

隔夜美股大型科技股多數收跌，軟件股再遭猛烈拋售。美國AI初創公司Anthropic宣佈，其「Claude Code」工具新增對COBOL語言系統的支持能力，可自動化完成老舊系統現代化過程中複雜的代碼分析、邏輯梳理與遷移規劃工作，大幅降低人工介入成本與周期。此外，研究機構Citrini Research近期發布了一份關於人工智能經濟風險的假設性報告，引發了市場廣泛關注和討論。

熱門異動股

1. 建滔系繼續走高，截至收盤，建滔積層板(01888)漲12.37%，報22.9港元；建滔集團(00148)漲7.28%，報39.5港元。

建滔集團盈喜公告顯示，集團預計截至2025年12月31日止年度取得的純利較2024年同期上升超過165%，即純利超過43.2億港元。建滔積層板則預計2025年純利超過23.9億港元，按年增長超過80%。

2. 濰柴動力(02338)午後拉升，截至收盤，漲7.29%，報34.14港元。

高盛發布研報稱，OpenAI在德州數據中心「星門」的美國許可文件顯示，其採用濰柴動力全資附屬「博杜安」的應急發電機，標誌着「博杜安」成為獲超大型數據中心企業認可的重要里程碑；該項突破再次印證高盛對濰柴的看好觀點。

3. 中船防務(00317)創階段新高，截至收盤，漲5.37%，報17.08港元。

中國商務部公告，決定將三菱造船株式會社等參與提升日本軍事實力的20家日本實體列入出口管制管控名單。據悉，中船防務旗下黃埔文衝近期簽訂重大造船合同，交易總金額7.36億美元至8.96億美元之間。計劃2028-2030年或之前交付，預計將對公司現金流及後續經營業績產生積極影響。

4. 渣打集團(02888)績後活躍，截至收盤，漲3.07%，報197.9港元。

渣打集團午間發布2025年全年度業績，按固定匯率基準，該集團取得經營收入209億美元，按年上升6%，倘剔除重大項目則增加8%；除稅前基本溢利79億美元，按年增加18%；除稅前列賬基準溢利70億美元，按年增加18%，擬派發末期股息每股49美仙，去年同期為28美仙。此外，渣打集團宣佈全新的15億美元股份回購。

5. 中國中免(01880)再受重創，截至收盤，跌10.51%，報82.2港元。

有市場消息稱，京滬兩大國際航空樞紐的免稅項目中標結果相繼出爐，中國中免遭遇利空。對此，據中證金牛座報道，中國中免證券部工作人員回應稱，股價受多種因素影響。對於京滬機場免稅經營權的相關事宜，公司確實失去了上海機場部分經營權，公司前期已經發布相關公告。對於公司的春節銷售數據，公司只掌握三亞等部分地區單日銷售數據，尚未達到發布公告的標準，需要以官方數據為準。