智通財經APP獲悉，國信證券發布研報稱，目前OCS技術仍在產業化的初期，隨着谷歌使用滲透率、客戶滲透率和場景滲透提升，OCS相關元器件/材料(準直器、釩酸釔鏡頭、透鏡等)需求量上升，國內各類器件廠商(特別是已與海外頭部廠商有深度合作的廠商)均有望受益該領域發展。推薦關注OCS產業鏈中際旭創(300308.SZ)、光迅科技(002281.SZ)等公司。

國信證券主要觀點如下：

光交換機OCS(Optical Circuit Switch)

光交換機OCS是一種無需光電/電光(O/E/O)轉換，直接實現光信號在光纖端口間切換的技術，應用於AI算力集羣、超大規模數據中心的葉脊架構互連、超節點集羣高速通信等場景。通過直接在光域完成數據信號的路由與切換，無需進行光電/電光轉換，OCS技術從底層規避了傳統電交換在高速傳輸下的帶寬瓶頸、功耗損耗問題，大幅縮短了信號傳輸的時延，同時其功耗僅與端口數相關、與信號傳輸速率無關，大大降低減少了功耗。行業技術研究與落地實踐驗證，OCS技術可助力AI算力集羣、數據中心光互連繫統整體功耗降低30%以上。

OCS目前有四種技術路線，成本、性能、技術難度的權衡

目前，OCS主要有MEMS、液晶、壓電、硅波導四大技術路線，MEMS方案作為谷歌自研方案商用節奏最快，其次是液晶方案。隨着谷歌從「自研+代工」的模式逐步轉向OCS整機方案採購，釋放出更大的OCS市場空間。

隨着SerDes速率不斷升級，OCS技術後續有望在除谷歌外的客戶快速增長

根據Cignal AI的測算，2025年OCS市場由谷歌MEMSOCS主導，總體市場規模約為4億美元;2029年OCS的市場規模將超過25億美元，四年CAGR約為58%，高速增長主要源於谷歌AI數據中心的算力需求增長和客戶滲透率和應用場景的提升和擴張。Lumentum 25年第四季度業績會公布OCS訂單積壓已突破4億美元，主要來自3家核心客戶，且需求仍在大幅增加，預計26年第四季度營收超1億美元。

風險提示：AI發展及投資不及預期;OCS發展不及預期;行業競爭加劇;全球地緣政治風險;新技術發展引起產業鏈變遷。