在全球內存需求激增的推動下，韓國最大芯片製造商股價大漲，韓國股市基準指數在突破曾被認為遙不可及的 5000 點大關僅一個月後，又創下新的里程碑。
周三，韓國綜合股價指數（Kospi）上漲 1.9%，創下 6084 點的歷史新高，三星電子與 SK 海力士股價均升逾 1%。2026 年以來，該基準指數已累計上漲 44%，韓國股市總市值繼上月超越德國後，本周又超過了法國。
儘管估值偏低，韓國股票長期以來一直被外資基金忽視，如今卻成為全球市場的明顯贏家。所謂的 「AI 恐慌交易」 對韓國而言反而是利好 —— 該國軟件股佔比極小，硬件製造商持續推動市場走高。企業治理改革也助力股市上漲，韓國國會周三下午通過一項法案，要求公司註銷庫藏股。
此次上漲是全球科技股反彈的一部分，此前 Meta 平台公司宣佈從超威半導體（AMD）採購芯片與計算機，用於驅動其 AI 模型。
斐波那契全球資產管理公司首席執行官 Jung In Yun 表示：「隨着 Kospi 指數站上 6000 點，後續上漲空間可能更趨平緩，漲勢能否持續取決於企業盈利兌現情況，以及市場能否從少數半導體巨頭向更廣泛領域有效擴散。若無法實現，市場出現一定程度的盤整或板塊輪動也不足為奇。」
美國最高法院上周裁定推翻特朗普總統的對等關祱政策，這也被視為對韓國股市的利好。馬修斯投資組合經理 Tiffany Hsiao 預計：「與美國消費需求掛鉤的韓國出口商 —— 尤其是電子和零部件領域 —— 將從關祱不確定性的任何緩解中受益。」
有初步跡象顯示，傳統上更青睞美股的韓國散戶投資者正迴流本土市場。若這一趨勢持續，有望推動股市開啓新一輪上漲。
1 月底，韓國股市總市值超越德國；本周，其市值攀升至 3.76 萬億美元，儘管經濟體量小得多，卻已超過法國。如此迅猛的漲勢通常會引發擔憂，部分市場觀察人士正密切關注估值水平。
悉尼威爾遜資產管理公司投資組合經理 Matthew Haupt 稱：「我曾考慮買入 Kospi 期貨，但鑑於過去一個月該指數的相對走勢，現在新開多單難度很大。」
自 2025 年初以來，三星股價已上漲近 4 倍，SK 海力士股價更是飆升 6 倍。
但分析師整體仍持樂觀態度，認為韓國兩大芯片龍頭將持續受益於當前內存供應緊張及 AI 需求的旺盛。花旗集團與麥格理資本均於隔夜上調目標價，其中麥格理對三星的目標價較當前股價隱含 65% 的上漲空間。
野村證券近期將 Kospi 指數上半年目標價上調至 8000 點，理由是內存超級周期、AI 資本支出鏈與國防板塊盈利強勁，以及實體 AI 供應鏈的估值重估。
野證券分析師 Cindy Park 與李東民（Dongmin Lee）在報告中寫道：「若韓國能加速企業價值改革與科斯達克（Kosdaq）市場的結構性改善，我們預計指數有望突破 8000 點，實現進一步估值重估。」
他們還指出，指數邁向 8000 點的路徑，還取決於韓國政府能否通過多次修訂《商法》（韓國核心商業法律）兌現改革承諾。
最新修訂的法案要求註銷庫藏股，此舉將消除一種機制 —— 治理專家稱，財閥所有者曾藉此以極少的直接持股鞏固對公司的控制權。
責任編輯：郭明煜