令人唏噓。

「Page not found（頁面未找到）。」一夜之間，Cartwheel Robotics的官網再也打不開，宣告命運走到了終點。

Cartwheel Robotics是誰？這是一家成立於2022年的美國人形機器人企業，創始人Scott LaValley曾先後任職於赫赫有名的波士頓動力和迪士尼，深耕機器人領域多年。在他的構想中，Cartwheel Robotics的機器人要成為通用家庭伴侶。

但現實是殘酷的，由於孖展失敗，這段創業終究沒能繼續走下去。

戲劇性的是，大洋彼岸，Cartwheel Robotics的中國同行們，卻正在排隊宣佈孖展。

宇樹對手前員工

造了一個家庭機器人

故事還要從創始人Scott LaValley說起。

這是一位機器人行業的老兵，他曾在行業先驅波士頓動力公司工作過十年，參與開發了人形機器人 Atlas。此後，他又在迪士尼度過五年時光，領導一支團隊開發了機器人「 Baby Groot」(小格魯特)，這些經歷都為他日後創業奠定了基礎。

回顧過往職業生涯，Scott LaValley曾表示令他印象最為深刻的，是孩子們對於自己所研發的兩款機器人截然不同的反應。「在波士頓動力公司，我們以製造‘恐怖機器人’而聞名，」 他回憶道，「雖然我很喜歡參與研發Atlas機器人，因為它代表了先進的機器人技術，但我的孩子們看到後總會說好可怕。」

而在迪士尼時，Scott LaValley清楚記得當他帶着孩子們進去後，他們看到Baby Groot會露出燦爛的笑容，並且希望可以抱抱它。「這纔是我期望機器人能帶來的體驗。」對Scott LaValley而言，這標誌着情感機器人技術的一個重要里程碑，也影響了他對Cartwheel Robotics項目的願景。

於是，Scott LaValley決定在2022年創業，甚至拒絕了來自Figure AI的工作邀請，Cartwheel Robotics也由此應運而生，最終目標是成為通用的家庭伴侶。

Scott LaValley將產品定義為一種小巧友好的人形機器人，旨在為人們生活的空間帶來歡樂、溫暖以及一絲日常的神奇感。「它富有表現力，具備情感智能，而且個性鮮明——不僅僅是一台技術產品，而是一種真實可感的存在。」

具體來看，Cartwheel Robotics共有兩款原型機。其中，Yogi具有「幼兒般的體型」，它的線條圓潤，頭部較大，甚至還有點胖乎乎，這也是讓它看起來友善且易於接近的關鍵。另一個原型機名為Speedy，其相對簡單一些，希望能打造成一個短期可定製的商業平台。類似於Baby Groot，只不過Speedy可以被設定成任何用戶喜歡的角色，而且不僅限於迪士尼使用。

但Scott LaValley同樣深知，要想將機器人帶入家庭所面臨的挑戰無處不在。他去年就曾直言，還有很多問題需要解決，其中就包括商業化模式。他提出，現在行業內越來越常見的是採用服務模式，即像僱佣管家或園丁一樣租賃機器人，但要讓這種模式行得通，Cartwheel 的機器人必須具備經濟可行性。

「這個問題明年甚至五年內都無法解決。另外還有很多我們不明白的地方，需要一段時間理解並解決這些問題，需要尋找開發合作伙伴，將Cartwheel的機器人推向現實世界。」 Scott LaValley彼時說道。

沒想到，僅僅一年後便一語成讖。

融不到錢

殺死了這些機器人

Cartwheel Robotics倒下的導火索是什麼？

Scott LaValley在告別信中給出答案——「在硬件領域創業，資金就如同氧氣般重要。」回過頭看，這支初創團隊僅有七名成員，他們憑藉着300萬美元的孖展金額，在不到一年時間內就完成了Yogi的研發，建立了一個完整的機器人實驗室。

但畢竟人形機器人是一個周期長、資金重的行業，300萬美元對比任何一家同行來看，都是一個極為刺眼的數字。在未能實現自我造血的情況下，這種孖展規模對於量產交付而言，無疑是杯水車薪。

Scott LaValley在告別信中坦言，儘管他們與許多頭部風險投資公司、機構投資者以及全球客戶進行了深入洽談，但最終還是未能找到合適的資本合作伙伴，無法幫助公司實現技術突破與商業潛力之間的轉化。

值得一提的是，就在幾個月前Cartwheel還在展示其核心技術成果，即「運動語言模型」（MLM）驅動下的流暢動作。該模型致力於讓機器人像人類一樣理解和回應語言指令，通過動作傳遞情緒和意圖。但再強的技術，沒有龐大的資金支持也無以為繼。

無奈之下，屬於Cartwheel Robotics的篇章不得不畫上了句號。而在告別信的末尾，Scott LaValley還向所有創業者發出了警示：「沒有錢總比錯誤的錢要好。」

Cartwheel Robotics的命運並非孤例。

去年11月，同樣是來自美國的人形機器人企業K-Scale Labs宣佈關停。彼時創始人Benjamin Bolte在內部信中表示，公司剩餘現金約 40 萬美元，已無法交付此前預售的桌面人形機器人DevKit，即日起啓動退訂與清算流程。

這曾是Y Combinator2024 屆的明星項目，種子輪即獲得400 萬美元孖展，投後估值達到5000萬美元。但好景不長，由於美國本土製造、物流與關稅抬高成本，使得K-Scale Labs在與中國同行的競爭中落於下風。儘管其曾尋求千萬美元A輪孖展續命，並與兩家美國機器人製造商洽談收購，最終因訂單量不足而告吹。

時間線再向前移至去年4月，曾風靡一時的美國 AI 陪伴機器人公司Embodied也宣佈破產。在此之前，Embodied曾在一級市場有過一段高光時期，投資方囊括了英特爾旗下風投Intel Capital、豐田的 AI Ventures、亞馬遜的 Alexa 基金、索尼創新基金和 Vulcan Capital等，估值一度推高至2.7億美元。

至於破產原因，Embodied則在公告中表示，「儘管我們竭盡全力尋求其他資金，但仍然未能完成一輪關鍵孖展。領投方在最後階段退出，導致公司失去繼續運營的可能性。」

毫無疑問，資金斷裂成為了這些企業的直接「死因」。

中國機器人孖展潮

開年殺瘋了

正所謂，冰火兩重天。大洋彼岸，中國機器人正上演一場孖展盛宴。

就在啱啱，因時機器人完成C1及C2兩輪孖展，合計孖展金額數億元人民幣。其中，C1輪由中國移動鏈長基金與深創投聯合領投，博原資本、達晨財智、春華資本跟投；C2輪由北京市人工智能產業投資基金領投，啓明創投、博原資本、春華資本、金石數經基金、TCL創投跟投。

而在前一天，千尋智能宣佈連續完成兩輪孖展近20 億元，投資陣容涵蓋雲鋒基金、某頭部國資機構、混沌投資（葛衛東）、紅杉中國等超一線機構；Synstellation Capital、TCL創投、明薈投資（匯川技術董事長朱興明家辦）等產業資本；重慶產業投資母基金、杭州金投等國有資本；360基金、厚雪資本等戰投機構共同參與。

同時，順為資本、Prosperity7、達晨財智、柏睿資本、弘暉基金、華泰紫金、東方嘉富、千乘資本、廣發信德等千尋智能老股東選擇繼續大額認購。至此，千尋智能估值一舉突破百億大關。

幾乎同一時間，智平方（AI² Robotics）也宣佈完成超10億元B輪系列孖展，中車資本、百度戰投、澐柏資本、國泰海通、多家特斯拉生態鏈龍頭企業及地方基金等機構投資。憑藉於此，智平方在一年內累計完成12輪孖展，估值超百億人民幣，也成為深圳首個百億具身智能獨角獸。

同樣躋身百億獨角獸陣營的還有星海圖，在春節前完成10億元B輪孖展，投資方包括金鼎資本、北汽產投、碧鴻投資等一線產業資本；正心谷資本、前海方舟和國際化基金毅峯資本等PE基金；另外五位主要老股東凱輝基金、美團龍珠、今日資本、襄禾資本和高瓴創投聯手超額或滿額追加。

這樣的案例不勝枚舉：自變量機器人、逐際動力、大曉機器人、穹徹智能……毫不誇張地說，2026開年短短兩個月，中國具身智能企業殺瘋了。甚至，一種焦慮情緒開始在沒有官宣新孖展的企業中蔓延，畢竟誰都怕成為最先掉隊的那個人。

或許如千尋智能創始人韓峯濤所形容那般：「2026年的具身會非常像2023年的大模型，如果你拿不到很多錢，模型性能跑不到頭部，就沒有上牌桌的機會了。」

而Cartwheel Robotics們的倒下，無疑為中國創業者們敲響了警鐘：不能一味的依賴外部輸血，因為一旦孖展中斷崩盤也就在所難免。歸根結底，任何一門生意都要回歸到商業的本質——用訂單說話。

換言之，中國企業如今開始在全球具身智能賽道佔據優勢，關鍵之一就是能夠通過訂單撬動規模化生產。也正如投資界與多位投資人交流中，大家不約而同聊起一個預判：2026年將是中國具身智能商業化標誌性的一年。

可以預見，訂單爭奪接下來將代替孖展競賽，成為中國具身智能行業的新戰場。真正的淘汰賽，才啱啱開始。