2月27日，算力租賃板塊持續走高，利通電子（603629.SH）、雲天勵飛-U（688343.SH）漲停，順網科技（300113.SZ）、首都在線（300846.SZ）升逾10%，城地香江（603887.SH）、網宿科技（300017.SZ）、宏景科技（301396.SZ）跟漲。

消息面上，中國AI調用量首超美國，四款大模型霸榜全球前五。全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter最新數據顯示，2月9日—15日這周，中國模型以4.12萬億Token的調用量，首次超過同期美國模型的2.94萬億Token。16日—22日這周，中國模型的周調用量進一步衝高至5.16萬億Token，三周大漲127%，而同期美國模型調用量跌至2.7萬億Token。平台調用量排名前五的模型中，有四款來自中國廠商，分別為MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智譜的GLM-5以及DeepSeek的V3.2。這四款模型合計貢獻了Top5總調用量的85.7%。

申港證券認為，國產AI大模型調用量提升、模型變現能力預期提升，或將加快其數據調用量的增長和模型性能提升，國產算力產業鏈有望受益。

此外，AI方向假期受到關注的重點，國產模型迅速崛起，多模態與Agent共迎商業化拐點。首先是春節期間，字節Seedance視頻大模型驚豔亮相春晚，豆包假期互動量突破19億次。另外，「Token」成為假期發酵的核心詞，憑藉新發布的GLM-5，智譜（02513.HK）等頭部公司API調用量及Coding Plan銷量暴增，官方接口甚至呈現算力緊張狀態，MiniMax M2.5以2.45萬億token空降榜首。據OpenRouter最新周度數據顯示，平台前十模型總token量約8.7萬億，中國模型獨佔5.3萬億，佔比61%。事實上大模型以及Agent的進化，其對於其背後的算力依舊起到持續性利好催化，故算力租賃、雲服務等方向有望反覆活躍。

中信建投證券表示，AI發展日新月異，大模型持續迭代升級，算力需求非常強勁。如智譜新模型編程能力大幅提升，引發算力需求激增，Seedance視頻能力表現非常亮眼，引發業界大佬關注。中信建投認為大模型的商業變現路徑暢通，正在從「低價/免費圈地」階段走向「為高質量付費」階段，且帶動的算力需求非常旺盛。