智通財經APP獲悉，周三美股早盤，Workday(WDAY.US)股價一度下挫約9%，主要因公司最新業績指引顯示訂閱收入與經營利潤率低於市場預期。多位分析師指出，下調指引的核心原因在於Workday加大對生成式人工智能(GenAI)與「代理式(Agentic)AI」 的投入，以拓展更大的潛在市場空間。

摩根士丹利分析師Keith Weiss在報告中表示，Workday看到了通過代理式解決方案進一步自動化企業工作流的巨大機會，尤其是由公司自研代理帶來的更深度、更一體化功能，長期來看更具防禦性。「我們的戰略判斷是，核心的財務與人力資源系統最不容易被GenAI顛覆，而模型與代理能力的擴展將顯著擴大可自動化工作的範圍，既有廠商在將這些解決方案有效推向市場方面具備明顯優勢。」摩根士丹利維持對Workday的「與大盤持平」評級，但將目標價從200美元下調至185美元。

在周二晚間的業績電話會上，Workday聯合創始人兼首席執行官 neel Bhusri明確反駁了「AI將取代企業管理軟件」的市場敘事。Bhusri本月早些時候重返CEO崗位。他強調，人力資源與企業資源計劃系統是高度複雜、必須具備絕對準確性與合規性的「記錄系統」，不可能被「概率性」的AI簡單替代。「薪資發放不能有概率結果，必須100%準確、100%按時完成。」他指出，未來在於確定性的企業應用與概率性的AI結合，從而重塑基於提示的用戶體驗、顯著提升流程自動化與執行能力，併產出更深入的AI洞察。

Jefferies 則重申「持有」評級，並將目標價從150美元下調至115美元。Jefferies分析師認為，Workday正進入新一輪AI投資周期，但 FY27年約30%的經營利潤率指引僅意味着40個點子的擴張，訂閱收入增速也被下調至12%-13%，AI貢獻預計要到下半年纔會加速。該機構表示，在看到更明確、可持續的利潤率改善之前，仍將保持觀望。

與此同時，BTIG維持對Workday的「買入」評級，但將目標價從230美元下調至175美元。BTIG指出，儘管FY27年有機訂閱增長指引隱含約200個點子的放緩，在市場愈發關注長期價值的背景下，其對Workday的AI路徑「邊際上更為樂觀」。公司計劃通過分層計費的消耗模式，圍繞Flex Credits對自研及第三方代理的API調用進行變現，並強調同業將無法在不付費的情況下繼續把Workday作為底層「記錄系統」使用。

同業表現方面，Workday競爭對手SAP SE(SAP.US)股價基本持平；提供雲端人力資本管理解決方案的甲骨文(ORCL.US)與微軟(MSFT.US)分別上漲2.6%和0.7%。