開年以來，美股科技板塊寒意逼人。納指累計跌幅已超 2%，作為市場風向標的 「七姐妹」 陣營中，除英偉達外，其餘巨頭股價集體下挫，市值蒸發總計超過5000億美元。在這一背景下，英偉達即將發布的財報，被市場寄予了 「定海神針」 的厚望，成為扭轉科技股頹勢、重塑AI領域信心的關鍵節點。

　　市場對英偉達的業績預期依然強勁。季度總營收預計達 657億美元，按年增長60%；作為增長引擎的數據中心業務，營收預期在 610-620 億美元區間，按年增速高達 73%；調整後 EPS 預計為 1.52 美元，按年增長 71%。儘管毛利率預期維持在 71%，與上一季度持平，但其能否在 Blackwell芯片量產帶來的成本壓力下保持韌性，仍是市場關注的焦點。

　　此外，本次財報的核心看點，其一是英偉達Q1的營收指引，市場共識在 710-730 億美元，而激進預期已上看至 760 億美元以上；其二，毛利率能否企穩，反映芯片成本壓力的緩解程度；其三，AI 需求的持續性，雲廠商的資本開支計劃及推理端市場能否承接訓練端的增長；其四，在 AMD 等競品衝擊下，英偉達在高端芯片市場的份額是否穩固。