韓國央行周四開始發布政策委員會對六個月後基準利率的預測中值，從而改變目前提供三個月量化利率指引的做法。

　　韓國央行周四在聲明中表示，新的所謂點陣圖將每年發布四次，分別在2月、5月、8月和11月，在央行發布經濟增長和通脹展望時公布。

　　在新制度下，包括行長李昌鏞在內的所有七名貨幣政策委員會成員都將匿名提交他們的預測。每位成員分別提供基準情景、上升情景和下降情景各三個點，總共21個點。該行表示，任何成員提交的三個點可能重合於同一利率水平，也可能分佈在不同的利率水平上。

　　韓國央行的新模型效仿聯儲局的點陣圖系統，發布每位貨幣政策委員會成員的匿名利率預測，從而更清晰地展現政策制定者對利率路徑的預期，而不僅僅是眼前的決定。

　　韓國央行表示，此次調整政策指引的傳達方式，是因為政策制定者希望在更加複雜的政策環境下，更好地將利率溝通與中期宏觀經濟預測相協調。

　　按照新格式的首份預測報告周四發布，顯示韓國央行預計六個月後基準利率將在2.5%。

　　雖然韓國央行之前討論過這一轉變，但時機還是讓一些經濟學家感到意外。

　　巴克萊銀行經濟學家Bumki Son表示：「今天的政策變化可以合理地解讀為試圖突破這些限制，通過提供略長一段時間的政策路徑指引，並更精確地說明預期幅度，來尋求突破。」

　　六個月的散點圖不會立即取代現有的三個月指引。目前韓國央行仍將在季度預測周期之外的政策會議上繼續提供短期有條件展望。不過，這些指引將不再包含具體的數字細分，例如有多少成員認為降息或維持利率不變。央行表示，這種溝通將恢復為傳統的定性描述。

　　聲明稱，一旦新的框架建立起來，三個月的展望將停止發布，屆時六個月的點陣圖將成為唯一結構化的前瞻性指引工具，每年發布四次。

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責任編輯：於健 SF069