智通財經APP獲悉，近期，美國債券市場持續走強，買盤明顯湧入規模高達30萬億美元的美國國債市場關鍵期限品種。LPL Financial首席固定收益策略師Lawrence Gillum指出，這波長期美債上漲行情，部分源於市場對人工智能(AI)可能衝擊美國就業市場的擔憂。

Gillum認為，近期長期國債收益率的下行，至少在一定程度上反映出投資者對AI潛在「破壞性」的焦慮情緒。換言之，圍繞AI的擔憂，正推動債券市場收益率走低。

數據顯示，周四，美國基準10年期國債收益率收於4.02%下方，報4.015%，創下去年11月26日以來最低水平。10年期美債收益率通常被視為30年期固定抵押貸款利率的定價基準。同日，30年期國債收益率跌破4.7%，報4.665%，為過去三個月以來的最低水平。值得注意的是，本輪收益率下行並未伴隨重磅經濟數據發布或其他非AI相關重大事件。

自1月以來，長期收益率持續回落的趨勢已傳導至住房孖展領域。根據房地美數據，新發放的30年期固定抵押貸款利率已降至6%以下，為三年半以來首次。通常而言，美國國債收益率受多重因素影響，包括經濟增長與通脹前景、聯儲局利率路徑預期，以及中東等地區地緣政治風險上升等。

但當前市場環境頗為特殊。一方面，美國經濟整體表現仍具韌性，另一方面，市場對聯儲局下一次降息的時間預期已被推遲至7月。此外，美國與伊朗正在日內瓦就核問題展開談判，並有報道稱可能達成協議。在此背景下，長期收益率仍持續走低，顯得頗為耐人尋味。

儘管近期經濟數據表現不一，多數美國企業尚未出現大規模裁員，就業市場維持在「低招聘、低裁員」的格局。只要就業保持穩定，較低的抵押貸款利率有助於緩解購房可負擔性壓力。然而，圍繞AI可能導致崗位被替代的擔憂，仍在暗中發酵。

Gillum在電話採訪中表示，債券市場內部「持續存在與AI引發的崗位替代相關的買盤」，過去幾周收益率的下行與此密切相關。他指出，周四的債市表現「看起來像是這一交易邏輯的延續」。此外，交易員似乎更關注AI可能帶來的通縮效應，而非未來幾年潛在的通脹壓力上行風險。

與債市形成對比的是，周四投資者在股票市場上繼續權衡AI主題的贏家與輸家。美國三大股指表現分化，道瓊斯工業平均指數小幅上漲0.03%，標普500指數下跌0.54%，納斯達克綜合指數跌幅近1.2%。市場風險偏好回落，也在一定程度上強化了資金流向相對安全資產的趨勢。