專題：聚焦美股2025年第四季度財報
Lucid 首席財務官 Taoufiq Boussaid 在接受雅虎財經採訪時表示：「我們生產的大部分車型是 Gravity。」
純電動汽車製造商 Lucid（LCID）今日盤後公布了喜憂參半的第四季度業績。隨着 Gravity SUV 產能提升，公司全年虧損擴大。不過，該公司給出了樂觀的 2026 年產量指引，總流動性達到 46 億美元。
根據統計預期，該季度 Lucid 實現營收 5.227 億美元，高於預期的 4.594 億美元，按年大幅增長 123%，主要得益於 Gravity SUV 產能爬坡。
然而，Lucid 調整後每股虧損 3.08 美元，高於預期的 2.68 美元；調整後 EBITDA 虧損 8.747 億美元，高於預期的 6.697 億美元。
Lucid 股價在盤前交易中下跌 4%。
展望未來，公司將 2026 年產量指引定為 25，000~27，000 輛，隨着 Gravity SUV 銷量提升，下限對應近 40% 的增長。
Lucid 首席財務官 Taoufiq Boussaid 在接受雅虎財經採訪時表示：
「我們生產的大部分車型是 Gravity。本季度我們生產了約 7，500 輛，體量相當可觀，按這個節奏，理論上年產能可以達到 30，000 輛。」
全年業績：
2025 年營收為 13.54 億美元，調整後 EBITDA 虧損 27.88 億美元。
Lucid 表示，2025 年自由現金流消耗 38 億美元，第四季度消耗 12.4 億美元，均按年上升。季度末現金及現金等價物為 9.978 億美元，總流動性 46 億美元。
Boussaid 表示，虧損主要是因為公司正在為 Gravity 以及即將推出的中型車型搭建產能。他稱，隨着 Gravity 產能擴大，「大家會看到我們的單車成本也在下降，因為我們能攤薄更大比例的固定成本。」
儘管如此，公司表示現有流動性足以支撐到 2027 年上半年，但屆時可能需要進一步孖展。
「我們需要資金，但不是馬上需要，」Boussaid 說，「我們會在市場環境合適的時候再去孖展。」
Lucid 還修正了全年產量數據至 17，840 輛，第四季度修正為 7，874 輛，原因是發現 538 輛車未通過最終驗證流程，這些車輛將在 2026 年完成驗證。公司全年交付量 15，841 輛、第四季度 5，345 輛保持不變。
Lucid 並未單獨披露 Air 轎車與 Gravity SUV 的交付數據。
過去幾個月對 Lucid 來說事件頻發：
1 月，公司展示了與 Uber（UBER）合作、採用 Nuro 自動駕駛軟件的自動駕駛出租車概念車。Uber 預計將採購 20，000 輛基於 Gravity SUV 平台的 Lucid 自動駕駛出租車。
公司還因失去聯邦電動汽車稅收抵免受到衝擊，這本應推動第四季度更多交付。
Lucid 現在必須在提升 Gravity SUV 產量的同時控制成本，這是其亟待解決的重大難題。
Benchmark 分析師 Mickey Legg 在財報前重申 「買入」 評級和 30 美元目標價，他表示財報電話會議的重點將是 Gravity 爬坡後的利潤率、支出控制以及現金能支撐多久，並補充稱，隨着產量提升和成本下降，公司更有可能在 2026~2027 年左右實現盈利。
儘管 Lucid 的現金儲備和持續經營能力普遍受到關注，但公司擁有一位資金實力雄厚的大股東：沙特公共投資基金（PIF）持有公司約 58% 股份，自 2018 年以來已向 Lucid 投資約 90 億美元。
責任編輯：郭明煜