市場高開高走，午後小幅回落後再度拉升，創業板指、深成指均升逾1%。受漲價催化影響，稀土、磷化工、油氣等漲價題材股表現強勢。磷化工板塊爆發，澄星股份、六國化工、和邦生物2連板。稀土永磁概念持續拉升，中色股份、包鋼股份漲停。鋰礦概念走強，大中礦業漲停。半導體產業鏈表現活躍，有研硅、和林微納20CM漲停。房地產板塊表現強勢，我愛我家、城投控股漲停。下跌方面，影視院線概念再度下挫，橫店影視2連跌停。截至收盤，滬指漲0.72%，深成指漲1.29%，創業板指漲1.41%。市場熱點快速輪動，全市場超3700只個股上漲，其中101只個股漲停，連續兩日超百股漲停。滬深兩市成交額2.46萬億，較上一個交易日放量2605億。漲價邏輯爆發！多個熱點大漲今日A股市場震盪拉升，成交額再度放量。盤面上，市場熱點依舊圍繞着漲價概念展開，有色、磷化工、航運、油氣等細分均漲幅居前。有色方向，中銀證券研報稱，進入2026年，隨着市場步入牛市第二階段「盈利驅動上漲階段」，在「反內卷」和擴內需驅動下，國內再通脹敘事強化，有色金屬的強周期屬性有望體現，而金融屬性及產業趨勢將為行業帶來重估機遇。磷化工方向，光大證券指出，截至2026年2月，磷化工板塊平均市盈率處於歷史中低位。隨着需求釋放，相關板塊估值有望提升。可關注磷礦儲量豐富的資源壟斷型企業，電子級磷酸、草甘膦原藥等擁有技術壁壘型的高附加值領域，以及區域龍頭型公司。航運方向，截至2月20日，克拉克森VLCC-TCE指數達14.6萬美元/天，周按月+24%、月按月+42%。華源證券表示，VLCC(超大型油輪)運價在2026年一季度的強勢表現是由基本面、供給側重構和地緣變局三重趨勢性因素推動，本輪高度與持續性有望持續超預期。PCB、半導體等科技成長方向同樣於盤中走強。消息面上，日本半導體材料廠Resonac宣佈自3月1日起調漲銅箔基板(CCL)、黏合膠片等印刷電路板(PCB)材料售價、漲幅達30%以上。國金證券指出，2026年2月消費級PCB銅箔加工費較2025年底漲2000元/噸。AI擠佔的背後是資源的爭奪，資本追逐高回報率。整體而言，目前市場維持震盪向上走勢，不過結構性分化特徵尤為明顯。機構認為，後續仍可持續關注熱門賽道於盤中的輪動機會。上海發布樓市「滬七條」值得注意的是，今日，房地產市場迎來重磅消息。據上海住房城鄉建設管理公衆號消息，為更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩健康發展，2月25日，市住房城鄉建設管理委、市房屋管理局、市財政局、市稅務局、市公積金管理中心等五部門聯合印發《關於進一步優化調整本市房地產政策的通知》(以下簡稱《通知》)，自2026年2月26日起施行。一、進一步調減住房限購政策。①非滬籍居民家庭或成年單身人士，自購房之日前在本市連續繳納社會保險或個人所得稅滿1年及以上的，在外環外購買住房不限套數，在外環內限購1套住房。②連續繳納社會保險或個人所得稅滿3年及以上的，在外環內限購2套住房。③持《上海市居住證》滿5年及以上的，在全市範圍內限購1套住房。二、優化住房公積金貸款政策。④適度提高住房公積金最高貸款額度。將繳存人家庭購買首套住房的公積金貸款最高額度從160萬元提高至240萬元，疊加多子女家庭和購買綠色建築最高貸款額度上浮政策(最高上浮35%)，本市公積金家庭貸款最高額度可達到324萬元。對購買第二套住房的最高貸款額度也相應予以提高。⑤優化貸款套數認定。對於已使用過公積金貸款的本市繳存人家庭，在本市無住房或僅有1套住房、且當前已結清住房公積金貸款的，在本市再次購房時可申請公積金貸款。⑥擴大多子女家庭購房支持範圍。公積金貸款支持政策的適用範圍從購買首套住房拓展至購買第二套住房。即對多子女家庭購買第二套住房的，最高貸款額度在本市最高貸款額度基礎上上浮20%。三、完善個人住房房產稅政策。⑦支持居民置換改善需求。《通知》規定自2026年1月1日起，對本市戶籍居民家庭中的子女成年後，購買住房屬於成年子女家庭唯一住房的，暫免徵收個人住房房產稅。外資齊唱多：A股「慢牛」新階段馬年伊始，A股連續兩個交易日大漲，展望後市，多家外資機構人士表示，A股已進入「慢牛」階段，投資邏輯正從「估值修復」轉向「盈利主導」。摩根大通中國首席股票策略師劉鳴鏑明確提出，A股在幾次大牛市後，真正進入了「慢牛」。「慢牛」雖有資金加持，但核心還是業績，「A股市場不缺流動性，主要是缺乏能夠承載市值的每股盈利，若淨利潤率能夠得到合理提升，持續的正回報是可期的。」聯博基金副總經理、投資總監朱良判斷，2026年A股市場將從「估值修復」轉向「盈利主導」階段，市場上漲的可持續性取決於企業盈利能力的實質性改善，而非單純估值擴張。朱良指出，支撐這一判斷的關鍵邏輯有三：一是中國經濟結構轉型提供了投資機遇。二是企業盈利有望迎來更強動能，從而改善長期投資價值，與此同時，反內卷、企業出海與AI等因素也有望支持企業盈利增長長線向上。三是在低利率環境下，權益資產相對於固收資產更具吸引力，也可望支持權益市場估值。富達基金股票部負責人周文羣則預判，2026年下半年可能出現風格切換，「宏觀基本面在經歷了過去兩到三年的消化之後，我們可能會看到一些傳統板塊在低位開始蓄力。同時，整體經濟的盈利增速也有望在今年出現觸底回升的狀態。」