2月24日24時，國內成品油零售限價迎來2026年春節後首次調整，也是年內第四輪調價。據國家發展改革委最新公告，汽、柴油標準品價格每噸分別上調175元和170元。據機構測算，本次調價落地後，私家車單次加滿50L油箱將多支出7元。

「本次成品油價上調的主要原因是國際原油價格在本輪計價周期內強勢上漲。」卓創資訊成品油分析師許磊接受期貨日報記者採訪時表示，調價周期內，地緣政治緊張局勢主導原油市場，風險溢價成為推漲國際油價的核心動力，基本面影響則相對有限，國際油價一度觸及近六個月高位。截至2月23日收盤，國內第10個工作日參考原油變化率為3.98%，為成品油價上調奠定了基礎。

光大期貨能源化工研究總監杜冰沁同樣認為，春節假期期間外盤油價走強主要是受宏觀與地緣因素驅動。一方面，美伊核協議第二輪間接談判未取得實質性進展，雙方在關鍵性問題上的看法依舊存在分歧，且雙方退讓的空間有限，短期內達成和解的概率較小，地緣衝突風險為油價注入溢價；另一方面，美國最高法院2月20日公布裁決，認定特朗普政府援引《國際緊急經濟權力法》實施的大規模關稅政策違法，但關稅擾動的不確定性依然存在，進而引發了市場波動。

杜冰沁進一步分析稱，從原油供需數據來看，本周OPEC+將舉行新一輪產量政策會議，雖然OPEC+暫停了2026年第一季度的原油增產計劃，但非OPEC+的原油供應還在持續增加，中期來看全球原油市場供應充足。其中，IEA最新月報預計，受OPEC+以及非OPEC+供應增加推動，2026年全球原油市場將出現373萬桶/日的供應過剩。

杜冰沁提醒，當前市場在宏觀情緒和地緣政治衝突的雙重衝擊下，波動較大，但供應充足和高庫存的現實，限制了油價的上行空間。不過，地緣局勢的不確定性又為油價提供了底部支撐。短期內，市場需重點關注美伊局勢最新進展對原油價格的影響。若美伊發生軍事衝突，油價可能會大幅上漲；若美伊談判取得實質性進展，原油則可能回吐此前地緣溢價的漲幅。

卓創資訊分析師孟鵬認為，中長期來看，在宏觀風險可控、地緣政治衝突緩和的情況下，國際油價中樞或在2026年繼續下移。預計國際油價或在年中觸及年內最低點，6—7月開始回升並震盪運行，但四季度仍有偏弱預期。

值得注意的是，今年國內成品油消費端的變化。孟鵬告訴記者，2026年是「十五五」開局之年，擴大內需等宏觀政策有望提振國內成品油消費，但受新能源替代需求的衝擊，年度汽、柴油消費量或維持下滑態勢。據測算，預計2026年國內汽油消費量在1.4億噸左右，按年下降4.13%；柴油消費量在1.82億噸左右，按年下降1.63%。分月來看，春節、國慶長假和暑假自駕出行將對汽油消費帶來支撐。柴油消費則會在3—5月和10—11月隨戶外施工與電商物流需求回升而增加，但整體增長空間將逐步收窄。