智通財經APP獲悉，光大證券發布研報稱，2026年春節假期，全社會跨區域人員流動量有望創新高，民航、鐵路、水運等交通方式客流均實現按年增長。值得關注的是，AI技術逐漸融入旅遊決策、預訂、體驗全流程，提升消費便利性與場景串聯性。千問春節請客活動上線2天，AI預訂景點門票、機票、酒店的單量按月分別增長22倍、超7倍、超2倍，客單價較高的機票和酒店產品表現超預期。另一方面，春節跨境遊市場實現出境、入境雙向高增長，目的地結構持續優化。

光大證券主要觀點如下：

春節假期旅遊市場延續高景氣度，呈現「量價齊升、結構優化」特徵

2026年春節假期，全社會跨區域人員流動量有望創新高，民航、鐵路、水運等交通方式客流均實現按年增長，其中水運受遊輪觀光、海南封關等因素拉動表現尤為亮眼。酒店市場量價雙增，從酒店交易規模來看，飛豬平台春節假期酒店間夜量按年增長75%，且高星級酒店人均預訂間夜量接近3晚，呈現一定的消費升級趨勢，部分熱門旅遊城市酒店價格漲幅顯著；受「先團圓、後度假」的分段式出行影響，一定程度上推動春運機票價格按年上漲，熱門航線供需格局較緊張。

國內遊傳統與小衆目的地熱度均上升，AI推動消費場景串聯

2026年春節國內遊市場持續火爆，飛豬平台國內遊訂單量創歷史新高，人均預訂金額按年提升約10%。

遊客既追求傳統旅遊目的地的經典體驗，亦青睞小衆目的地的特色玩法，國內遊呈體驗多元化趨勢。傳統景區方面，祥源文旅旗下核心景區表現亮眼，春節假期前四天累計接待遊客26.45萬人，按年增長20%，其中湖南張家界黃龍洞、百龍天梯、鳳凰古城，安徽齊雲山，四川碧峯峽等景區營收分別按年增長79%、43%、31%、56%、27%，齊雲山營收創歷史新高；長白山景區假期前四天接待遊客3.89萬人次，按年增長77.47%。

AI技術逐漸融入旅遊決策、預訂、體驗全流程，提升消費便利性與場景串聯性。千問春節請客活動上線2天，AI預訂景點門票、機票、酒店的單量按月分別增長22倍、超7倍、超2倍，客單價較高的機票和酒店產品表現超預期。

海南封關紅利釋放，2月15-19日，海南離島免稅購物金額13.8億元、購物人數17.7萬人次，分別按年增長19%、24.6%，客單價7797元，按年小幅下降4.5%。2月15至21日，訪澳旅客共121.2萬人次，日均17.3萬人次，較去年春節黃金周日均16.4萬人次按年增加5.4%，受益於遊客人次增長，澳門春節期間博彩業預計表現較好。

出境遊、入境遊雙向繁榮，目的地結構持續優化

2026年春節跨境遊市場實現出境、入境雙向高增長，出境遊以東南亞為核心，長線目的地增速顯著；入境遊受益於免籤政策紅利與中國文化吸引力，呈現「量價齊升、目的地多元化」特徵，成為春節旅遊市場的重要亮點。

出境遊：航旅縱橫數據顯示，春節假期出境遊熱門目的地前五位分別為曼谷、中國香港、首爾、新加坡、吉隆坡；同程平台長線出境遊增長明顯，米蘭等意大利城市酒店預訂熱度按年增長超200%；家庭是春節長線出境遊的主力。另外，受中日關係影響，赴日旅遊熱度有所下降。

入境遊：遊客消費力強勁，為目的地帶來顯著經濟收益。2月17日，北京市接待入境遊客1.5萬人次，按年增長37.1%，實現入境遊客花費1.6億元，按年增長51.8%；2月15-21日，上海邊檢機關累計查驗入境外籍旅客6.2萬人次，其中52%享受免籤紅利。入境遊目的地呈現「核心城市引領、小衆城市崛起」的多元化格局。航旅縱橫數據顯示，春節假期入境遊熱門目的地為上海、北京、廣州、成都等一線/省會城市。同時，部分低線城市憑藉獨特的文化資源吸引大量入境遊客，去哪兒平台數據顯示，2月15-17日，山西大同入境遊機票預訂量按年增長7.4倍。

投資建議

受益於假期延長、免籤政策紅利、補貼政策以及情緒消費興起，春節假期三大旅遊市場均表現較好，機酒呈量價齊升趨勢，旅遊高景氣度延續。看好服務型消費的全年投資機會，標的方面，建議關注：1)酒店：錦江酒店(600754.SH)、首旅酒店(600258.SH)；OTA：攜程集團-S(09961)、同程旅行(00780)。

風險提示

政策監管變動風險、自然災害等不可抗力風險、行業競爭加劇風險、地緣政治風險、宏觀經濟下行影響消費需求。