智通財經APP獲悉，美國總統特朗普尚未正式提名凱文·沃什(Kevin Warsh)接替傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)出任聯儲局主席。這一拖延雖然並非前所未有，但也不屬常見情況，並為這一本已因外界擔憂聯儲局面臨政治壓力而充滿不確定性的進程增添了更多變數。而聯儲局免受短期政治因素影響、並能夠在不考慮總統偏好的情況下制定利率政策，被廣泛視為其控制通脹並引導經濟保持健康運行能力的關鍵。

特朗普四周前宣佈提名前聯儲局理事沃什為下一任聯儲局主席。自2010年以來，在白宮宣佈提名與向參議院提交啓動正式確認程序的文件之間，等待時間超過四周的聯儲局主席及理事會席位提名人僅有兩例。

沃什提名遲遲未推進的原因尚不清楚，不過共和黨參議員湯姆·蒂利斯(Thom Tillis)已承諾，只要美國司法部針對鮑威爾就華盛頓聯儲局大樓翻修問題向國會作證一事的調查仍在進行，他就會阻止任何聯儲局提名的推進。蒂利斯稱，該調查毫無根據，是特朗普政府的一種恐嚇手段。而特朗普政府一直公開表達對鮑威爾的不滿，原因是其降息速度和幅度未達到政府期望。

預測機構LH Meyer的分析師德里克·唐(Derek Tang)表示：「沃什提名遲遲沒有進展確實令人感到奇怪。白宮似乎尚未找到辦法突破蒂利斯的阻擋。該參議員表示，除非針對鮑威爾的調查結束，否則不會允許任何聯儲局提名通過參議院銀行委員會。」

白宮發言人庫什·德賽(Kush Desai)表示：「白宮正繼續與參議院合作，迅速確認凱文·沃什為下一任聯儲局主席。」他補充稱，沃什「完全具備恢復聯儲局決策能力與信心的資格」。

財政部長斯科特·貝森特(Scott Bessent)表示，由共和黨控制的參議院銀行委員會已同意，一旦沃什正式獲得提名，將推進確認聽證會。包括蒂利斯在內的委員會共和黨成員表示，他們認為沃什資歷充分，是該職位的合適人選。不過，如果沒有蒂利斯支持將提名推進至參議院全體審議階段，該委員會微弱的共和黨多數席位也無法突破民主黨統一反對。

針對鮑威爾的調查

鮑威爾在1月披露了司法部調查，並稱其為特朗普政府為迫使聯儲局降息而施加的「威脅與持續壓力」的一部分。聯儲局在2025年最後三次會議上已實施降息，但特朗普仍要求進一步大幅降低借貸成本。

周四有報道稱，聯儲局已請求法官撤銷政府在該調查中發出的傳票。聯儲局拒絕就該報道發表評論。該調查並非特朗普長期希望以支持降息的主席取代鮑威爾所面臨的唯一障礙。

倒計時開始

距離鮑威爾5月15日任期結束僅剩11周，這一時間短於目前多數聯儲局理事從獲得提名到參議院確認所經歷的時間。

不過時間壓力並非無法克服——參議院去年秋天曾在特朗普提名後不到兩周內確認時任特朗普經濟顧問斯蒂芬·米蘭(Stephen Miran)出任聯儲局理事。

但若沃什確認程序長期拖延，在6月16日至17日聯儲局會議臨近之際——這被視為最早可能認真討論降息的時間點——將使提名人及央行本身陷入尷尬的「懸而未決」狀態。

聯儲局的搶椅子游戲?

預計特朗普將提名沃什接替目前由米蘭擔任的聯儲局理事席位，後者的任期於1月31日屆滿，但可留任至繼任者獲參議院確認。這一更替將用一個支持降息者替換另一個，使特朗普任命者在七人組成的聯儲局理事會中僅差一席即可佔多數。

特朗普以前所未有的方式試圖罷免聯儲局理事麗莎·庫克，理由是她抵押貸款申請中存在不實陳述。由前總統喬·拜登任命的庫克否認有不當行為，並在最高法院審理的案件中反對其免職。鮑威爾出席了1月的口頭辯論，稱其為「聯儲局113年歷史上最重要的法律案件」，因其對央行獨立性的影響。

鮑威爾會留任嗎?

如果鮑威爾選擇如此，他可以繼續以聯儲局理事身份任職至少至2028年1月31日。他拒絕說明是否會在主席任期結束後離開理事會——幾乎所有前任主席都選擇離任。若打破這一先例，將是一項非同尋常的舉動，意味着鮑威爾對聯儲局能否繼續保持獨立運作存在持續擔憂。

這種擔憂的原因包括：特朗普明確將支持降息作為其提名繼任者的條件，以及政府通過包括司法部調查在內的前所未有方式向央行領導層施壓。但繼續留任幾乎肯定會招致特朗普政府及其他人士批評，認為這是出於黨派動機、試圖阻撓總統任命新理事的權力。

領導層問題

即便鮑威爾繼續擔任理事，幾乎可以確定的是，聯儲局聯邦公開市場委員會(FOMC)仍會遵循制度慣例，選舉沃什領導這一制定政策的委員會。但這將使沃什面臨更復雜局面——他本就需要說服一個立場分裂的委員會支持其希望推動的降息，同時還必須與曾擔任該職位的人共同參與政策制定。