近日，全球酒業巨頭帝亞吉歐（Diageo）就市場持續發酵的「出售水井坊」傳聞作出明確回應。在帝亞吉歐2026財年中期業績電話會議上，公司管理層就「出售水井坊」的傳言作出回應稱，從未就出售水井坊進行過討論，這純屬市場猜測。

　　帝亞吉歐方面表示：「我們不會以低於公允價值的價格出售品牌。如果有第三方主動向我們提出無法拒絕的報價，收購我們戰略規劃之外的資產，作為理性的企業，我們顯然會予以聽取和接洽。」

　　這一表態被視為對近期市場傳聞的「軟性澄清」。此前，帝亞吉歐管理層公布了一項「加速計劃」，其中包括未來幾年計劃處置部分非核心資產。受此影響，2025年底傳出水井坊將被出售、易主的消息。

　　水井坊2025年業績大幅下滑，是引發市場猜測的核心原因。根據水井坊2025年度業績預告顯示，其預計實現歸母淨利潤3.92億元，按年下降71%；預計實現營業收入30.38億元，按年下降42%。這一表現與2022年至2024年的高增長形成鮮明對比。

　　據統計，2022年至2024年，水井坊的營業收入分別為46.73億元、49.53億元、52.17億元，按年增長0.88%、6%、5.32%；歸母淨利潤分別為12.16億元、12.69億元、13.41億元，按年增長1.40%、4.36%、5.69%。

　　對於業績變動原因，水井坊方面解釋稱，2025年白酒行業在宏觀經濟周期、產業調整周期與政策調整的多重影響下進入深度調整階段，傳統商務宴請等消費場景恢復較緩，行業庫存整體處於高位。業內人士指出：「水井坊正遭遇上下夾擊，上有一線品牌渠道下沉，下有區域名酒強勢爭奪。」

　　帝亞吉歐2026財年上半財年（2025年7月1日至12月31日）財報顯示，其全球淨銷售額按年下降4%至104.6億美元，營業利潤下滑1.2%至31億美元。公司明確指出，業績下滑主要受美國烈酒市場疲軟與中國白酒業務拖累。若剔除水井坊影響，集團淨銷售額降幅可從4%收窄至0.5%，凸顯水井坊對集團整體業績的顯著負面影響。

　　帝亞吉歐自2006年起逐步增持水井坊股權，帝亞吉歐於2013年實現對水井坊第一大股東四川成都水井坊集團有限公司（原「四川成都全興集團有限公司」）100%控股，成為水井坊的實際控制人。2018至2019年通過兩次要約收購將持股比例提升至63.14%。據估算，帝亞吉歐對水井坊的累計投資成本已超過95億元人民幣。

　　2月27日，水井坊股價上漲0.37%，報收38.28元/股，總市值約186.62億元。

（文章來源：深圳商報·讀創）