昨日，市場衝高回落，創業板指盤中一度升逾2%，滬深兩市成交額2.2萬億。全市場超4000只個股上漲，其中109只個股漲停。從板塊來看，油氣股、化工、培育鑽石、玻纖等概念表現活躍。下跌方面，影視院線、AI應用等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲0.87%，深成指漲1.36%，創業板指漲0.99%。

在今日券商晨會上，華泰證券認為，美將磷系農資列入戰略資源影響深遠；國泰海通證券認為，美股分化顯著，成長有望迴歸；中金公司認為，上海調減住房限購，或助力房價局地企穩。

華泰證券：美將磷系農資列入戰略資源影響深遠

2026年2月18日，特朗普政府援引《國防生產法》發布行政令，正式將磷元素與草甘膦除草劑列為美國戰略資源，以保障國內供應鏈安全。全球近幾年80%的磷資源下游用於磷肥，草甘膦由於轉基因抗性種子需求成為全球第一大除草劑，二者是全球農資的核心環節。據USGS，2025年美國磷礦石進口依存度16%，主要來自祕魯及摩洛哥。美國草甘膦本土產能充足，但考慮廠商到對歐洲及南美的供應，仍需進口中國產草甘膦。

相對而言，中國磷礦石自給率較高，而草甘膦淨出口且產能略過剩。磷系農資列入戰略物資因美國對二者供應穩定性的強調，短期在糧價低迷需求不振背景下，難以迅速影響市場價格，若美國等囤積需求提升，或帶動國際磷肥及草甘膦景氣改善。

國泰海通證券：美股分化顯著，成長有望迴歸

大類資產在2026年初至今市場表現呈現出兩個突出特徵：

1）非美股市場持續強勁，主要受美國市場估值較貴，更偏成長屬性，且傳統上對周期性復甦的槓桿率不如日本、歐洲或新興市場等其它全球股市。

2）行業分化顯著：大宗商品和工業領域表現出色，材料、工業、房地產等周期性行業持續上行，消費必需品亦強勁，疊加前一階段美國宏觀經濟數據略超預期，使得市場重新關注基本面向好的價值股，形成蹺蹺板效應，目前科技成長龍頭與傳統價值股龍頭的估值已呈現趨同態勢，比如微軟和埃克森美孚估值已接近。後續隨着AI焦慮情緒短期充分PRICE IN，隨着美國寬鬆預期的再次升溫，市場風格的鐘擺有望迴歸科技成長。

中金公司：上海調減住房限購，或助力房價局地企穩

關注房地產板塊投資機會。如果局地房價走穩態勢確定性增強，房地產板塊可能逐步從1月初以來脈衝式的政策博弈轉向基本面配合下的beta行情，視投資者風偏程度有三類投資思路：1）配置beta特徵明顯的穩健標的；2）配置地產開發結構性成長標的；3）部分民企重回「牌桌」，在超跌估值下實現可觀重估。

本文轉載自「財聯社」，智通財經編輯：劉家殷。